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东兴证券：首席周观点：2023年第47周

admin2023-11-24 11:30 60人已围观 下载完整内容

简介电子：MIM工艺渗透率提升，折叠屏打开行业成长空间全球MIM市场稳定增长，国内MIM市场2026年预计将达到235亿元。根据MaximizeMarketRese

电子：MIM工艺渗透率提升，折叠屏打开行业成长空间

全球MIM市场稳定增长，国内MIM市场2026年预计将达到235亿元。根据MaximizeMarketResearch数据，2018年市场规模为28.7亿美元，预计2026年将达到69.2亿美元，对应2019-2026年复合年均增长率（CAGR）为11.9%。我们假设国内MIM行业2026年市场规模有望占据全球市场规模的50%，对应国内市场空间为235亿人民币。

当前折叠屏手机渗透率较低，目前三星和华为折叠机市占率高。根据CounterpointResearch数据，2022年全球折叠屏智能手机市场将从去年的900万部增长73%，至1600万部，预计到2023年折叠屏手机将增长到2600万台。

随着技术逐步成熟，折叠屏铰链MIM市场规模有望扩大，我们预计国内折叠屏铰链MIM市场空间为78-130亿。得益于手机厂商及供应链厂商的共同推进，铰链设计快速走向成熟。当前折叠屏手机起步阶段，多数品牌厂商选择自研设计铰链并交由韩国或台湾供应商代加工。假设铰链MIM单机价值链为300-500元，根据CounterpointResearch数据，预计国内折叠屏铰链MIM市场空间为78-130亿，未来应用潜力大。投资建议：统联精密是MIM行业新军，后发优势显著，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：（1）MIM工艺推广不及预期；（2）行业竞争加剧；（3）折叠屏手机销量不及预期。

参考报告：《统联精密：后发优势显著的MIM成长新星》2022-08-22

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