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上海证券：建筑材料行业周报：10月百城房价环比改善，郑州7个城中村项目集中开工

admin2023-11-16 10:30 45人已围观下载完整内容

简介核心观点10月百城住宅价格环比小幅改善，结构上一线城市环比进一步企稳，但销售同比下降显示房地产销售仍需等待进一步修复。价格方面，10月百城住宅平均价格为16,1

核心观点

10月百城住宅价格环比小幅改善，结构上一线城市环比进一步企稳，但销售同比下降显示房地产销售仍需等待进一步修复。价格方面，10月百城住宅平均价格为16,195元/平方米，环比变化+0.07%，同比变化-0.02%，较9月进一步企稳。结构上来看，10月一线城市价格进一步企稳，二线城市价格环比涨幅收窄，三线价格回落。具体来看，10月一线城市、二线城市和三线城市的住宅平均价格环比分别为+0.06%/+0.04%/-0.02%。销量方面，根据克而瑞数据显示，10月TOP100房企的销售额约4066.9亿元，环比变化+0.6%，同比变化-27.5%，显示当前房地产销售仍然偏弱，还需等待进一步修复。

一周地产政策：①郑州：郑州7个城中村项目集中开工，总投资127亿元；②杭州：杭州取消土地限价，在22个集中供地的城市当中，目前已经有福州、重庆、青岛、合肥、武汉、苏州、长沙、厦门、南京、无锡、天津、长春、沈阳、济南、成都和杭州16个城市取消地价上限。

行业重点数据跟踪：

水泥：过去一周（11.4-11.10）水泥市场价格环比略有回落，分地区看，华东地区价格保持上涨。随着冬季到来，根据水泥人网信息，日前甘肃省发布了水泥熟料生产企业停产100天的错峰生产通知，截止目前已经有包括河北、山西、江西、山东、河南、湖南、陕西、甘肃、宁夏、新疆等地发布2023-2024错峰生产计划。库存方面，8省水泥库存周环比变化+3.56%。利润端看，水泥行业工艺理论利润缩窄至41.97元/吨。

平板玻璃：过去一周（11.4-11.10）平板玻璃库存环比变化+1.65%，连续3周小幅累库。供给方面，产量和开工率均与上周持平。成本端，重质纯碱进一步弱势下跌，价格回落至8月水平。

光伏玻璃：过去一周（11.4-11.10）光伏玻璃价格与上周持平，库存延续高位，本周库存环比持平。供应端来看，第45周产量周环比持平，连续3周保持不变。

玻纤：过去一周（11.4-11.10）玻纤价格继续维持不变，周环比持平，继续维持低位。

碳纤维：过去一周（11.4-11.10）碳纤维价格与上周持平，库存高位小幅抬升0.04%；供应方面，产量和开工率均与前一周持平。

投资建议

我们认为，尽管当前地产销售仍然有待进一步修复，但8月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调，优化住房限购，城中村改造等政策措施的密集落地，有望对地产链形成支撑。同时，新发万亿国债提升基建投资，以及各地城中村项目的加速，也有望带来需求修复。因此，一是可以关注受益于地产链回升的消费建材，建议关注估值处于底部，业绩具有韧性的龙头公司东方雨虹、伟星新材等。二是关注直接受益于基建投资的水泥和市政水利建设的管材，尤其是近期旺季价格底部回升，需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议布局龙头公司海螺水泥、华新水泥等。

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