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东吴证券：房地产行业跟踪周报：多地取消土拍限价要求，杭州放松限购限贷政策

admin2023-10-24 19:30 77人已围观下载完整内容

简介上周（2023.10.14-2023.10.20，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-4.2%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-4.2%，-4.3%

上周（2023.10.14-2023.10.20，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-4.2%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-4.2%，-4.3%，超额收益分别为-0.1%、0.0%。29个中信行业板块中房地产位列第20。

房地产基本面与高频数据：

（1）新房市场：上周38城新房成交面积297.6万方，环比+3.9%，同比-12.7%；2023年10月1日至10月20日累计成交630.1万方，同比-12.8%。今年截至10月20日累计成交12923.7万方，同比-9.7%。

（2）二手房市场：上周17城二手房成交面积186.4万方，环比-8.2%，同比+32.5%；2023年10月1日至10月20日累计成交391.8万方，同比+37.8%。今年截至10月20日累计成交6586.0万方，同比+32.0%。

（3）库存及去化：14城新房累计库存9535.5万方，环比-0.1%，同比-1.3%；14城新房去化周期为17.8个月，环比变动-0.2个月，同比变动+3.9个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为13.0个月、10.9个月、24.0个月、48.8个月，环比分别变-0.3个月、-0.1个月、+0.5个月、-0.3个月。

（4）土地市场：2023年10月16日-2023年10月22日百城供应土地数量为618宗，环比+21.7%，同比-31.9%；供应土地建筑面积为3383.0万方，环比+13.2%，同比-46.8%。百城土地成交建筑面积1486.7万方，环比-46.3%，同比-67.3%；成交楼面价1794元/平，环比+19.2%、同比-13.8%；土地溢价率4.4%，环比+2.3pct，同比+2.6pct。

重点数据与政策：全国层面：证监会表示消费基础设施公募REITs正式落地，强化市场监管，充分发挥REITs盘活存量资产、扩大有效投资的积极作用。金融监管总局提出需要稳妥降低存量首套房贷利率，满足房企合理融资需求。地方层面：多地取消土拍限价要求；杭州发布优化调整房地产市场调控措施，放松认房不认贷标准、限购政策。宿迁推出商品房“换新购”服务模式，提高改善型住宅供地比例；实行商品房“优质优价”管理。保定、威海、南宁等地优化公积金政策，增加公积金提取方式或拟规范公积金贷款购房行为。怀化对大中专及以上毕业生5年内购买商品住房价格下调20%，并提高公积金贷款力度。温州执行认房不认贷政策。

周观点：10月第3周新房成交数据环比上升3.9%，同比下降12.7%。二手房销售环比小幅下降。本周证监会表示消费基础设施公募REITs正式落地；金融监管总局提出需要稳妥降低存量首套房贷利率。多地取消土拍限价要求，杭州放松限购限贷政策。我们预计四季度末将出台城中村改造相关细则以及一线城市的限购限价放松政策。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时由于疫情影响褪去带来利润修复，物业股有望迎来估值+业绩的双击，建议关注物业行业的投资机会。推荐：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份，建议关注中国海外发展、华润置地；2）城中村改造受益标的：越秀地产、珠江股份、城建发展；3）物业公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；4）代建公司：绿城管理控股。

风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。

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