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首创证券：社会服务行业简评：暑期业绩强劲修复，关注板块三季报行情

admin2023-10-18 09:31 39人已围观下载完整内容

简介社服板块陆续披露23Q3业绩预告，在暑期需求强劲修复的带动下，板块业绩整体向好，增长提速显著：中国中免：2023前三季度，实现营业收入508.37亿元，同比增长

社服板块陆续披露23Q3业绩预告，在暑期需求强劲修复的带动下，板块业绩整体向好，增长提速显著：

中国中免：2023前三季度，实现营业收入508.37亿元，同比增长29.14%，实现归母净利润51.99亿元，同比增长12.33%。其中Q3实现营业收入149.79亿元，同比增长27.87%，实现归母净利润13.33亿元，同比增长93.19%。国内旅游市场明显复苏，海南离岛免税市场、北京上海等重点机场出入境门店业务持续恢复。

长白山：预计2023年前三季度实现归母净利润1.47-1.57亿元，同比增长675.09%-714.21%。前三季度，长白山景区接待游客数量与上年同期相比有较大幅度增长。

同庆楼：预计23年前三季度实现归母净利润1.76-2.39亿元，与同期相比增长100.88%-171.78%。前三季度，公司餐饮、宾馆、食品的“三轮驱动“战略已初步成形，餐饮业务稳步前进，宾馆业务快速扩张，食品业务增长迅速。

岭南控股：预计2023年前三季度实现归母净利润0.50-0.61亿元，与同期相比增长152.27%-163.77%。旅游、商务出行、餐饮及会议市场全面进入复苏通道，受益于出境游政策调整及“暑期档”等重要节假日。

金陵饭店：预计2023年前三季度实现归母净利润0.55亿元，同比增长82.42%。主要受旅游酒店市场回暖，餐饮、住宿等消费需求增长的因素影响，酒店板块经营业绩比上年同期增长较大。

众信旅游：预计2023年前三季度实现归母净利润0.10-0.15亿元，较去年同期亏损去年同期亏损1.32亿元，实现大幅度扭亏为盈。受益于出境团队游第三批国家和地区名单的恢复、旅游行业加速回暖，加之国家各项宏观政策的扶持促进。报告期内，随着传统旅游旺季的到来，暑期旅游市场迎来需求增强和供给优化的复苏态势。

张家界：预计2023年前三季度亏损0.58-0.45亿元，较2022年同期减亏59.66%-68.71%。旅游市场恢复公司营业收入较上年同期大幅增长，受大庸古城公司折旧摊销及财务费用掣肘导致亏损。

西安旅游：根据三季报披露，公司2023年前三季度亏损0.65亿元，较去年同期减亏20.20%，减亏幅度远高于H1。

海南主要机场客流情况：1）美兰，10月8日-10月14日，海口美兰机场累计执飞航班班次2882架，环比上周-20.80%，同比+135.27%，恢复至2019年同期105.76%；客流38.62万人次，环比上周-29.21%，同比+200.97%，恢复至19年94.54%。月初至今，海口美兰机场累计班次6521架，同比+195.87%，恢复至2019年同期114.48%。月初至今累计旅客人次93.18万人，同比+191.15%，恢复至19年113.63%。

2）凤凰，三亚凤凰机场周累计执飞航班2377架次，环比上周-7.90%，同比+38.68%，约为2019年同期的36.84%；客流37.34万人次，环比上周-15.97%，较19年恢复109.80%。10月初至今累计班次4579架，同比增长89.84%，恢复至2019年同期52.72%；累计客流75.64万人次，同比+365.31%，恢复至19年120.12%。

行情回顾：上周（10月9日-10月13日）申万社服行业指数涨幅-5.23%，在申万一级行业中排名第31。同期沪深300指数涨幅-0.71%。社服跑输沪深300指数4.52pcts。细分板块中，教育涨幅较好，涨幅为+3.75%。上周个股表现中，社服行业涨幅前5个股为学大教育（+18.24%），ST三盛（+15.12%），中公教育（+10.40%），科锐国际（+6.52%），传智教育（+4.11%）。

投资建议：免税：海南消费Q4进入旺季，关注顶奢品牌陆续落地、新项目开业、市内免税店政策落地等因素催化下的免税盈利能力提升、业绩预期改善，建议关注中国中免。出行链：板块近期深度回调有望迎估值修复，关注三季报催化行情。

风险提示：行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险。

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