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国金证券：商贸零售行业研究：美妆“双11”预期如何？

admin2023-10-16 18:31 60人已围观下载完整内容

简介投资建议美妆：超头直播间数据恢复良好，《所有女生的offer3》10月14日收官，国货参与品牌增多、折扣同比略有加大。总体看，品牌商双11备战积极、种草提前/频

投资建议

美妆：超头直播间数据恢复良好，《所有女生的offer3》10月14日收官，国货参与品牌增多、折扣同比略有加大。总体看，品牌商双11备战积极、种草提前/频频推新，虹吸效应愈发明显下大促增速望环比提升，大单品心智强+机制更优惠的品牌在“双11”竞争中更易胜出，推荐关注大促表现望靓丽的【珀莱雅、巨子生物、水羊股份、福瑞达、丸美股份】。

本周专题——“双11”预期如何？

专题一：抖音/天猫美妆大盘双十一目标同增40%+/双位数，超头直播间带货数据已恢复

抖音：“双11”抖音大盘、美妆目标增速均在40%+，平台补贴力度加大、补贴方式更直接，美妆品类扶持力度加大。1）总补贴额度超300亿元（同比加大），其中流量补贴占60%、货补+商家红包（返千川券）25~30%、10~15%现金+站外投广；2）推出官方立减（15%起）玩法，直接给予用户降价优惠、算价更清楚。3）开始时间提前至10.20。

淘系：“双11”目标增速提升、其中达播发力增长靓丽。双十一天猫美妆目标同增15%、淘宝美妆同增5%，增速较去年同期提升（去年同比增7%+）。其中，达播预期增速在31%—34%，主要系斥资200亿元招募1000位头部达人和明星，帮助盘活粉丝资产、同时给予商业化投流支持。

超头直播间：带货数据已恢复，双十一预热+舆情热度逐步消退，10月以来各项数据环比改善。10.1-10.10，直播间粉丝量/日均观看人次/人数环比9.11-9.30提升11.3%/18.6%/41%。

重点品牌“双十一”预期：珀莱雅、可复美、伊菲丹、瑷尔博士天猫目标高增，薇诺娜、颐莲预期大促环比提速。

专题二：《所有女生的offer3》收官，国货参与品牌增多、折扣同比略有加大

上市公司参与品牌：珀莱雅（珀莱雅&彩棠）、贝泰妮（薇诺娜）、巨子生物（可复美）、丸美股份（丸美）、福瑞达（瑷尔博士）、华熙生物（夸迪&润百颜）、上海家化（佰草集）、上美股份（韩束）、逸仙电商（科兰黎&EveLom）；其中今年新增品牌：【润百颜、佰草集、彩棠、丸美、EveLom、瑷尔博士、可复美】。

折扣：同比略有加大，折扣力度普遍落在2-4折，相较往年赠品更纯粹&核心（赠品更多倾向同款或者价值更高的品牌热销核心产品）。

行情回顾

近一周（2023.10.09~2023.10.13）上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.72%、跌0.41%、跌0.71%。其中，黄金珠宝跌2.51%、处中下游，培育钻跌1.04%、处中上游，美容护理跌2.52%、处中下游，商贸零售跌3.31%、处下游，教育涨5.23%、领涨各大行业板块。

原材料价格跟踪及行业动态

原材料价格：棕榈油/原油周五（10.13）价格较上周五下跌2.23%/上涨5.2%；黄金（Au99.99）本周五（10.13）收盘价453.99元/克，较上周五上涨1.45%。

行业动态：1）美护：橘宜集团全权负责“馥绿德雅”中国市场业务；2）教育：中国民办教育协会澄清“全面禁止校外培训”传言；3）零售：天猫双11今年内部核心目标--全网最低价，抖音双11聚焦抓住商家和用户。

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