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东莞证券：家电行业周报：家电出口向好，关注相关受益公司

admin2023-10-16 11:31 24人已围观下载完整内容

简介投资要点：行情回顾：本周，家电（中信）行业指数录得负收益，下跌1.68%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第15位，跑输了同期沪深300指数0.97个百分点。家电

投资要点：

行情回顾：本周，家电（中信）行业指数录得负收益，下跌1.68%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第15位，跑输了同期沪深300指数0.97个百分点。家电子板块大多下跌，仅黑电指数大涨并跑赢了同期沪深300指数。个股方面：本周，家电行业个股跌多涨少，行业有25只个股录得正收益，占比约32%，周涨幅超过5%的个股有6个，周涨幅超过10%的个股有3个；行业有53只个股录得负收益，占比约为67%，周跌幅超过5%的个股有12个，周跌幅超过10%的个股有2个。

行业运行数据：根据奥维云网，2023年第41周（2023/10/02-2023/10/08），国内线下家电市场销额同比+15.74%，销量同比+9.29%，均价同比-2.29%；国内线上家电市场销额同比+2.27%，销量同比-10.74%，均价同比+14.57%。大家电：线下市场环比明显活跃，冰箱、干衣机等品类销额同比增长。厨卫电器：线上线下销售都表现良好，多个品类实现量额齐升。厨房小电：整体市场销售冷清，线下同比改善更为明显，豆浆机、电蒸锅等品类线下销额同比较快增长。环境健康电器：受假期影响，线下市场销售情绪回暖，多个品类实现全渠道销额同比增长。

行业观点：维持对行业的超配评级。近期，我国2023年前三季度进出口数据公布，前三季度我国进出口总值30.8万亿元，同比下降0.2%，其中出口金额约17.6万亿元，同比增长0.6%。根据国新办消息，我国外贸走势向好，家电产业的市场占有率、国际竞争力和品牌影响力等进一步提升。据海关总署，8月我国家电出口较去年同期实现量额齐升，未来随着海外去库存进一步深化，下半年出口有望继续修复。国内方面，近期房地产宽松政策接连出台，随着各地政策落地，核心城市地产政策有望进一步松绑，房地产有望再迎一波修复行情，拉动国内家电需求。家电行业作为消费四大金刚之一，已经成为工业稳增长、促消费的重要引擎。随着全球经济复苏，叠加地产政策延续宽松趋势，看好后续家电需求恢复动能。建议继续关注家电板块，关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如科技与产品并行的美的集团（000333）、国内智能控制器龙头和而泰（002402）、切入汽零和机器人赛道的热管理龙头三花智控（002050）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。

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