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国信证券：通信行业周报2023年第30期：微软个人应用助手即将上线，工业互联网助力新型工业化

admin2023-09-25 16:30 29人已围观下载完整内容

简介行业要闻追踪：微软个人应用助手即将上线，华为提出全面智能化战略，AI模型和应用持续发展。此前AI应用端相对缺少杀手级应用，随着微软Copilot后续上线，AI应

行业要闻追踪：微软个人应用助手即将上线，华为提出全面智能化战略，AI模型和应用持续发展。此前AI应用端相对缺少杀手级应用，随着微软Copilot后续上线，AI应用的落地和发展有望迎来拐点。同时，国内视角来看，华为等科技巨头走向智能化，一方面需求端智算中心建设不断推进，另一方面供给端，国产化的AI算力基础设施方案不断发展，建议关注华为等国内产业链。综合来看，持续推荐算力基础设施，包括光器件光模块、服务器、交换机以及液冷温控等细分环节。

全国新型工业化推进大会召开。习总书记会上就推进新型工业化作出重要指示。工业互联网是推进新型工业化的重要一环，在政策支持、技术创新及产业供需两端发展迅速背景下，正加速落地发展。建议关注工业通信设备产业链如三旺通信等。

行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年8月，5G移动电话用户达7.14亿户，占移动电话用户的41.7%；2）5G基站：截至2023年8月，5G基站总数达313.8万个；3）云计算及芯片厂商：23Q2国内三大云厂商资本开支合计126.5亿元（同比-22%，环比+54%）；23Q2海外三大云厂商及Meta资本开支合计335.0亿美元（同比-9%，环比-1%）。2023年8月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.43亿新台币（同比-39.5%，环比+5.1%）。

行情回顾:本周通信（申万）指数上涨4.14%，沪深300指数上涨0.30%，板块表现强于大市，相对收益3.84%，在申万一级行业中排名第1名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为1.68%，其中，光器件光模块和可视化板块领涨，涨幅分别为7.9%、6.6%。

投资建议：关注上半年高增与估值触底板块

（1）增长视角，上半年部分板块仍实现显著增长，随着外部环境向好，H2业绩有望进一步加速，相关板块和标的包括北斗（华测导航）、电网信息化（威胜信息、力合微）、工业互联网（三旺通信）、网络可视化（恒为科技）等、IDC（润泽科技）等。

（2）估值角度，当前部分板块估值水平已达历史底部水平，优质公司的长期投资价值凸显，如物联网（移远通信、广和通、拓邦股份）、光纤光缆（中天科技、亨通光电）。

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