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财通证券：轻工出口月度跟踪：家具出口额降幅收窄，地产回暖或支撑出口需求

admin2023-09-12 16:30 23人已围观下载完整内容

简介核心观点8月家具及其零件出口额同比-6.8%，床垫、保温杯出口韧性仍存。据海关数据，2023年8月家具及其零件出口额50.7亿美元，同比-6.8%（前值-15.

核心观点

8月家具及其零件出口额同比-6.8%，床垫、保温杯出口韧性仍存。据海关数据，2023年8月家具及其零件出口额50.7亿美元，同比-6.8%（前值-15.2%），降幅有所收窄；2023年前8月家具及其零件出口额412亿美元，同比-11.4%。据海关数据，7月弹簧/乳胶床垫出口额分别同比+12.9%/+14.3%，7月木框架/金属框架沙发出口额分别同比-11.8%/-12.6%，7月PVC地板出口额同比-30.7%，7月不锈钢保温杯出口额同比+12.9%，增速环比+0.7pct，床垫、保温杯出口韧性仍存。

6月美国家居批发商、零售去库加速。家居批发方面，2023年6月美国家居批发商库存为185.18亿美元，同比-8.5%（前值-5.2%），2023年6月家居批发商库销比为1.76，环比5月降低0.01；家居零售方面，2023年6月美国家居零售库存为302.59亿美元，同比-11.7%（前值-9.1%），2023年6月家居零售库销比为1.59，环比5月降低0.04。美国家居批发、零售库存去化加速，库销比逐步回归合理水平。

美国住房销售数据好转，家居出口企业有望受益。新建住房方面，2023年7月美国新建住房销售71.4万套，同比+31.5%（前值+21.5%），环比增长4.4%；7月新建住房待售套数为43.6万套，同比-5.4%（前值-4.4%），同比降幅扩大。成屋销售方面，2023年7月美国成屋销售407万套，同比-16.6%（前值-18.9%），降幅环比有所收窄，环比下降2.2%；7月成屋销售库存111万套，同比-14.6%（前值-14.4%），同比降幅扩大。当前美国住房销售数据有所好转，新房待售及成屋销售库存同比降幅扩大，地产释放回暖信号，有望为家居需求提供支撑，利好中国家居出口企业。

投资建议：受益于出口政策红利、完善的供应链、低人工成本以及成熟的生产工艺优势，我国轻工出口稳健增长，长期看龙头企业海外工厂运营增质提效，全球化布局优势有望显现，市场份额有望向海外布局领先的头部轻工企业集中，看好客户资源优质、制造布局领先、组织管理能力优秀的轻工家居龙头外销业务长期稳健成长。

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