百科

中粮糖业：单季度业绩创历史单季度新高，“糖+番茄”双轮驱动

admin2023-08-30 16:30 25人已围观下载完整内容

简介中粮糖业(600737)事件：公司2023年上半年营收127.27亿元，同比+6.29%，归母净利润7.69亿元，同比+21.26%，基本EPS为0.36元，平

中粮糖业(600737)

事件：公司2023年上半年营收127.27亿元，同比+6.29%，归母净利润7.69亿元，同比+21.26%，基本EPS为0.36元，平均ROE为7.47%。其中单二季度实现营收79.30亿元，同比+11.65%，归母净利润4.95亿元，同比+22.30%。

白糖龙头稳健成长，单季度营收、利润创历史新高！

长期来看，公司拥有全产业链、全价值链优势，食糖市场份额占比全国近1/3，形成“自产+炼糖+进口”的独特竞争力，行业领导地位持续巩固。2023Q2公司单季度实现营收79亿元、归母净利4.95亿元，创历史单季度新高！

1）自产糖：年初以来，随北半球印度、泰国、中国等主要产糖国减产逐渐验证，国内、国外白糖价格快速上行。2023年H1国内郑糖均价达6427.7元/吨，其中单23Q2均价6856.6元/吨，较22年年均价涨幅达+19.3%，带动国内糖产品销价快速上行，而23H1以来（截至8月25日）国内郑糖均价6817元/吨较Q2基本持平，国内糖价持续高位震荡，公司Q3糖销售业务将有望继续维持高收入/盈利！

2）贸易糖：截至8月上旬，巴西中南部地区累计产糖达2268万吨，同比+22%（泛糖科技），我们分析，巴西增产逐步兑现或对全球糖价供需边际改善，配额内、外贸易价差或将持续改善，或有望增厚公司糖贸易利润。

3）加工糖：长期来看，炼糖业务有效延长公司食糖产业链，实现公司的长期成长。公司目前已形成超过200万吨/年炼糖产能，稳居行业首位，预计随未来漳州炼糖产能建成后新增年产能35万吨，将有望进一步推动公司糖业务稳健成长。

番茄业务利润再创新高，快速成长为利润新增长点

23H1公司番茄制品收入同比大幅增长，中粮屯河番茄净利润达2.65亿元，同比增长超230%，再创同期历史新高！公司为国内最大、世界第二的番茄加工企业，未来将继续进行：1）坚定转型：出口为主转向国内、大包装为主转向小包装，加速国内市场业务转型；2）创新产能布局：积极探索番茄与甜菜糖“糖拌西红柿”的综合加工布局新模式，统筹工厂用工、原料保障、能耗优化等，实现协同优势；3）品牌化布局：落实品牌战略规划，以番茄酱、汁、丁为突破点，促进业务向产品系列化、品牌专业化转变。

投资建议：在糖价持续高位、公司番茄业务快速发展背景下，部分上调公司2023-25年营收至313.21亿、315.91亿、321.88亿元（前值为284亿、305亿、322亿元），同比+18%、+1%、+2%；上调归母净利润为13.53亿、11.45亿、13.07亿元（前值为11.15亿、9.71亿、10.70亿），同比+82%、-15%、14%，，维持“买入”评级。

百科

中粮糖业：单季度业绩创历史单季度新高，“糖+番茄”双轮驱动

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢