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天风证券：策略：科创100：行业配置均衡，掘金硬科技高成长 2023-08-29

admin2023-08-29 18:31 45人已围观下载完整内容

简介一、科创板：聚焦高成长的科技企业1.科创板成立于2018年11月，科创板和注册制有效打通了科创企业的融资渠道。2019年7月开闸以来，科创板已经累计进行542起

一、科创板：聚焦高成长的科技企业

1.科创板成立于2018年11月，科创板和注册制有效打通了科创企业的融资渠道。2019年7月开闸以来，科创板已经累计进行542起IPO、募资规模累计达8478.87亿（截至2023年7月）。

2.科创板上市公司明显偏向科技成长风格。科创板上市公司中主要是半导体和医疗器械，其他主要行业多数也处于这两个产业链之中，如机械设备中的半导体设备、以及制药等。

3.公募基金中，科创板主题产品不断发展壮大。截至6月底，科创板主题基金产品共67只、合计规模1734亿，其中ETF产品24只、合计规模1397亿，是科创板主题基金的核心。

如果三季度半导体终端需求见底回升，对应半导体销售周期见底回升，那么半导体产业链和科创板有可能迎来新周期的开端。

二、科创100指数投资价值

1.行业配置分散均衡：科创100指数行业配置多元均衡，作为一个宽基指数，权重最高的半导体行业也不超过20%，区别于科创50指数，以医疗器械和生物制为代表的医药领域，以电池和光伏设为代表的新能源领域，以软件开发和IT服为代表的新一代信息技术领域等也是指数的重要构成部分，更有利于分散风险。

2.成分股高盈利增速且重视研发投入，中小企业发展又快又好：科创100成分股研发支出占营收比例和研发人员数量占比均显著高于全部A股。且科创100指数的成份股在2023年预期盈利增速也在主要宽基指数中名列前茅。同时随着支持科技型中小企业研发的制度体系完善，全社会大力支持中小企业研发的环境氛围，鼓励增强科技型中小企业研发能力。

3.科创100指数估值处于低位：截至2023年8月25日，科创100指数的最新估值是60.96倍，位于指数成立以来最低。

三、交易层面，新兴产业已进入重点关注阶段

1.半导体周期有望见底回升。历史来看，随着终端需求复苏，半导体一般自下而上复苏，先后顺序为：设计（存储）→封测→晶圆厂→材料→设备。

2.鹏华上证科创板100ETF（588223）以紧密追踪上证科创100指数为目标，为投资者提供一键战略新兴产业的投资工具，建议关注。

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