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华福证券：钢铁行业月报（7月）：关注限产政策的落地节奏，8月下旬或迎来阶段性底部机会

admin2023-08-21 15:37 51人已围观下载完整内容

简介投资要点：投资建议：铁矿石方面，7月铁矿石进口环比减少，虽然国产矿略有增长，铁矿石供给整体有所收缩。在需求端，7月生铁产量环比增长，8月上旬生铁日均产量环比出现

投资要点：

投资建议：铁矿石方面，7月铁矿石进口环比减少，虽然国产矿略有增长，铁矿石供给整体有所收缩。在需求端，7月生铁产量环比增长，8月上旬生铁日均产量环比出现下降，我们认为短期内铁矿石需求仍然偏强，但下半年平控政策的兑现以及钢厂亏损扩大的主动减产，或使得铁矿石需求进一步承压。钢材成材方面，7月钢材产量环比下降，进入8月淡季基本面消费疲弱叠加政策面限产预期落地，可能促使8月钢材环比继续下行。在消费端，钢材出口环比延续下行，国内下游用钢行业受下半年政策红利刺激有望企稳。继续关注限产政策的落地节奏，8月下旬或迎来阶段性底部机会。

铁矿石：

1、供给端：（1）国产方面：7月国产铁矿石原矿产量8,571万吨，环比+55万吨/+0.7%，同比+548万吨/+6.8%；1-7月国产铁矿石原矿累计产量56,680万吨，同比-552万吨/-1.0%。（2）进口方面：7月进口铁矿砂及其精矿9,348万吨，环比-204万吨/-2.1%，同比+224万吨/+2.5%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿66,946万吨，同比+4,264万吨/+6.8%。

2、需求端：（1）生铁方面：7月生铁产量7,760万吨，环比+62万吨/+0.8%，同比+711万吨/+10.1%；1-7月生铁累计产量52,892万吨，同比+1,802万吨/+3.5%。（2）粗钢方面：7月粗钢产量9,080万吨，环比-31万吨/-0.34%，同比+937万吨/+11.5%；1-7月粗钢累计产量62,651万吨，同比+1,723万吨/+2.8%。（3）日均产量：8月上旬，全国重点企业生铁日均产量198万吨/天，环比上月-4.32万吨/天；预估全国生铁日均产量253万吨/天，环比上月+8.12万吨/天。8月上旬，全国重点企业粗钢日均产量215万吨/天，环比上月-8.77万吨/天；预估全国粗钢日均产量295万吨/天，环比上月+2.13万吨/天。（4）库存方面：截至本周五，铁矿石主要港口库存(45港口)合计11,946万吨，环比上月减少549.2万吨。铁矿石日均疏港量(45港口)合计317万吨，环比上月增加1.2万吨

钢材：

1、供给端：（1）生产方面：7月钢材产量11,653万吨，环比-355万吨/-2.95%，同比+1,029万吨/+9.7%；1-7月钢材累计产量78,900万吨，同比+1,249万吨/+1.6%。

2、消费端：（1）进出口方面：7月进口钢材68万吨，环比+7万吨/+11.5%，同比-11万吨/-13.9%；1-7月累计进口钢材442万吨，同比-214万吨/-32.6%。7月出口钢材731万吨，环比-20万吨/-2.7%，同比+64万吨/+9.6%；1-7月累计出口钢材5,089万吨，同比+1,082万吨/+27.0%。整体仍处于净出口状态，净出口663万吨，环比-27万吨/-3.9%，同比+75万吨/+12.8%。（2）库存方面：8月上旬，全国重点企业钢材库存1,605万吨，环比+15万吨/+0.96%，同比-100万吨/-5.9%。（3）消费方面：钢材表观消费量10,990万吨，环比-328万吨/-2.9%，同比+954万吨/+9.5%。

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