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上海证券：机械行业周报：持续关注顺周期板块的配置机会，以及HJT和机器人产业化进程

admin2023-08-16 10:30 115人已围观下载完整内容

简介行情回顾上周（2023.8.7-2023.8.11），中信机械行业下跌4.08%，在所有一级行业中涨跌幅排名第21。具体来看，工程机械下跌6.27%，通用设备下

行情回顾

上周（2023.8.7-2023.8.11），中信机械行业下跌4.08%，在所有一级行业中涨跌幅排名第21。具体来看，工程机械下跌6.27%，通用设备下跌3.98%，专用设备下跌3.74%，仪器仪表下跌3.38%，金属制品下跌1.29%，运输设备下跌3.99%。

核心观点&数据

工程机械设备

核心观点：工程机械行业筑底，政策端利好释放有望带动行业底部回升。7月政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”，住建部也提出各项政策措施以巩固房地产市场企稳回升态势，近期南京和郑州相继出台楼市新政。我们认为，沿着“房地产市场供求关系发生重大变化”的重要论断，或将看到更多一城一策落地方案渐次出台，有望对房地产开发投资形成托底，进而对工程机械内销改善起到一定提振作用。7月挖机内销数据超预期，外销数据弱于预期：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年7月各类挖掘机销量为12606台，同比-29.7%，低于CME预期的13200台。其中，国内挖机销量为5112台，同比-44.7%，好于CME预期的4700台，国内挖机市场需求仍较为疲软，目前国内地产政策已经出现边际改善，随着后续相关政策落地有望提振行业需求底部向上复苏；出口挖机销量为7494台，同比-13.8%，低于CME预期的8500台，销售增速转负主因22年同期出口基数高。中长期来看，更新需求或将是支撑内销市场长远发展的基石，但更新需求释放的集中性可能受到宏观经济、产业结构变化等多重因素影响，导致其判断需要紧密跟踪行业出货量变化；外销则是工程机械增量需求的主要来源，国内头部整机厂出海正当时。建议关注产品力和渠道力突出、有出海逻辑或国企改革属性的龙头和核心部件供应商。

数据更新：1）2023年7月PMI为49.3%，环比上月+0.3pct；2）2023年6月制造业固定资产投资额累计同比+6.0%，增速较上月0.0pct；3）2023年6月中国房地产开发投资完成额累计同比-7.9%，增速较上月-0.7pct；4）2023年6月叉车销量为10.1万台，同比+5.1%，环比上月+0.3%；5）2023年7月挖掘机销量为1.3万台，同比-29.7%，环比上月-20.0%；6）2023年7月小松挖掘机开工小时为89.4小时，同比-8.7%，环比上月-1.5%；7）2023年6月汽车起重机销量同比+0.7%，增速较上月-13.7pct；8）2023年7月装载机销量为6590.0台，同比-19.2%，环比上月-23.0%。

自动化设备

核心观点：数字化和智能化相关的工控设备、机器视觉设备在行业整体需求弱复苏情况下，23Q1仍取得稳健甚至较为亮眼的增速表现，我们认为特别是ChatGPT的应用为机器视觉板块注入新的活力，垂直细分类大模型的出现或有望加速机器视觉的渗透率提升。另外，工业母机板块的机床和刀具行业具备国产替代广阔空间，在强调自主可控的政策支持下，涉及“卡脖子”环节的核心部件供应商值得关注。

数据更新：1）2023年7月M1、M2分别同比+2.3%、+10.7%，增速分别较上月-0.8、-0.6pct；2）2023年6月工业机器人产量为4.0万台，同比-12.1%，环比上月-0.5%，同比增速较上月-15.9pct；3）2023年6月中国电梯、自动扶梯及升降机产量为15.6万台，同比-9.3%，环比上月+4.0%，同比增速较上月-19.6pct；4）2023年6月金属切削机床产量当月值为5.5台，同比+2.99%，环比上月+1.1%。

锂电设备

核心观点：过去两年下游电动车渗透率快速提升至30%左右水平，我们认为，后续电动车渗透率提升的斜率将有所放缓，上游的动力电池厂商的资本开支或将有所缩减，相应地，作为动力电池上游的传统锂电设备行业或将经历存量博弈风险，因此，虽然23Q1部分传统锂电设备公司的财报数据较为亮眼，但进一步判断持续性仍需密切跟踪下游景气度变化。值得注意的是，复合集流体以其安全、降本等突出优势，发展方兴未艾。6月20日、29日双星型材、万顺新材分别发布签订首张复合铜箔订单公告；7月31日，洪田科技真空磁控溅射一体机顺利通过客户验证，并签订首张7000万设备订单。我们建议积极关注复合集流体产业端变化，包括上游设备商的产品研发进展及设备订单落地、中游制造商的扩产进度&产品良率&单位成本变化，以及下游电池商的验证进度&装车计划&下单节奏等。

数据更新：1）2023年7月新能源汽车销量为78.0万辆，同比+31.6%，环比上月-3.2%；2）2023年7月动力电池装车量为3.2万兆瓦时，同比+33.3%，环比上月-2.0%。

光伏设备

核心观点：近期光伏设备行业仍在底部震荡，但我们也看到，在经历5-6月份硅料、硅片、电池片、组件价格快速下跌之后，7月各环节价格表现环比均有所改善，其中：致密料价格率先止跌回升，硅片、电池片、组件环节均跟随性地出现环比增长或降幅收窄的回暖迹象。此外，迈为7月11日在公众号发布“降铟三部曲”，即通过：1）设备优化降铟；2）低铟叠层膜降铟；3）规模化铟回收，不断降低异质结电池对铟的依赖，已将100%铟基靶材的理论单耗从近20mg/W降至13.5mg/W，并预计至2023年末进一步降至12mg/W，持续推动异质结电池的产业化发展。我们认为，近期上游材料端价格的止跌回升有望缓解下游光伏厂的观望情绪，同时迈为降铟三部曲等新技术的不断涌现，有望加速异质结电池的产业化进程，光伏设备需求拐点可期。数据更新：1）致密料均价为71.00元/kg，环比+2.90%；2）单晶182/210尺寸硅片价格分别为2.95/3.92元/片，与上周持平3）单晶PERC182/210尺寸电池片价格分别为0.75/0.73元/W，分别环比+1.35%/0.00%；4）单晶PERC182/210尺寸组件价格分别为1.26/1.27元/W，分别环比-1.56%/-2.31%。

行业要闻

【宏观新闻】

1）统计局：7月CPI同比下降0.3%PPI同比下降4.4%

2）大涨16%，国际油价连续上涨，创3个月新高

【光伏设备】

1）预增344%-400%，1600亿全球光储龙头半年业绩爆表

2）上市刚两个月组件巨头拿下美国7GW大单

【工程机械】

1）机械工业半年报里看亮点，2023年预计主要经济指标增速约5%

【锂电板块】

1）22家国内锂电材料海外投资超1300亿元

2）乘联会：7月乘用车零售177.5万辆、同比下降2.3%，新能源车增长31.9%

3）天价锂矿再现，李家沟北探矿权溢价超千倍

【机器人板块】

1）三星将在三星科技日上推出一款基于半导体人形机器人的医疗机器人

重要公告

【大业股份】公司2023年上半年度实现营业收入为26.74亿元，同比+7.13%；归母净利润为0.77亿元；归母除非净利润为0.34亿元。【华辰装备】公司2023年上半年度实现营业收入为2.48亿元，同比+58.95%；归母净利润为0.54亿元，同比+95.23%；归母除非净利润为0.50亿元，同比+160.32%。【华锐精密】公司2023年上半年度实现营业收入为3.57亿元，同比+23.42%；归母净利润为0.62亿元，同比-27.35%；归母除非净利润为0.59亿元，同比-29.86%。

【高铁电气】公司控股子公司保德利于近日收到“新建西安至延安铁路接触网关键零部件(包含腕臂底座、腕臂装置、定位装置)中标通知书”，本次项目中标金额为人民币0.80亿元。对公司及保德利2023年当期业绩影响具体取决于该项目合同签订日期和履约期限。

【派斯林】本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为815.00万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额46,503.2880万股的1.75%。【林州重机】公司近日与陕西煤业物资榆通签署了《小保当矿一号矿132202工作面液压支架设备采购合同》(WZYT-2023-S-0197)，本合同总价金额为5.05亿元人民币。

原材料价格及汇率走势

1）截至8月11日，LME铜现货结算价为8295.00美元/吨，较上周环比-2.97%，年初至今+0.79%；LME铝现货结算价为2178.50美元/吨，较上周环比-2.70%，年初至今-5.73%；

2）截至8月11日，中国塑料城价格指数为844.40，较上周环比+0.47%，年初至今-2.26%；

3）截至8月11日，钢材价格指数数为109.62，较上周环比-0.93%，年初至今-3.78%；

4）截至8月11日，美元对人民币最新汇率为7.23，较上周环比+0.75%，年初至今+4.76%；

5）截至8月11日，上海HRB40020mm螺纹钢最新价格为3700.00元/吨，较上周环比-0.54%，年初至今-10.19%；

6）截至8月11日，动力煤期货结算价（活跃合约）为801.40元/吨，较上周环比0.00%，年初至今-12.99%；

7）截至8月11日，布伦特原油期货结算价（连续）为86.81美元/桶，较上周环比+0.66%，年初至今+1.05%；8）截至8月11日，全国液化天然气LNG最新价格为3640.00元/吨，较上周环比+1.34%，年初至今-41.06%。

投资建议

机器人板块：建议关注已在特斯拉供应链或给特斯拉积极送样的高壁垒核心环节供应商，如三花智控、拓普集团、绿的谐波、双环传动、中大力德、柯力传感、汇川技术、禾川科技、步科股份、昊志机电、鸣志电器、江苏雷利、秦川机床、鼎智科技、五洲新春、长盛轴承等，以及部分工业机器人本体制造厂商，如埃斯顿、博实股份、新时达等。同时，需要注意的是，当前人形机器人距离量产仍有相当距离，技术路线的选择仍具有一定不确定性，所以仍需紧密跟踪产业链变化，在变化中找寻确定性不断增强的核心受益标的。

工程机械板块：1）建议关注三一重工、中联重科、徐工机械、杭叉集团、安徽合力、柳工、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力；

自动化设备板块：1）建议关注绿的谐波、汇川技术、禾川科技、创世纪、博杰股份、奥普特、天准科技、华中数控、秦川机床、纽威数控、科德数控、海天精工、欧科亿、华锐精密、锐科激光、柏楚电子、维宏股份。

锂电设备板块：在下游需求仍具备不确定性背景下，建议优选各环节优质公司，如先导智能、联赢激光、骄成超声、东威科技、利元亨、道森股份、英联股份、汇成真空等。

光伏设备板块：在下游需求仍具备不确定性背景下，建议优选各环节优质公司，如晶盛机电、迈为股份、奥特维、捷佳伟创、帝尔激光、海目星。

其他：建议关注轨交设备公司，如中国中车、中国通号、时代电气、铁科轨道、中铁工业等；新股曼恩斯特、日联科技、华曙高科值得关注；建议关注有中长期份额提升和品类拓展（万能蒸烤箱、炸薯条机器人等）逻辑的商用餐饮设备厂商银都股份，以及短期产能扩张迅速、受益下游需求复苏的压缩机零部件单项冠军华翔股份。

风险提示

宏观经济下行压力、下游需求不及预期、原材料价格波动。