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长城国瑞证券：电新行业双周报2023年第12期总第12期：半年报业绩预告发布行业估值回升潜力大

admin2023-07-25 21:30 63人已围观下载完整内容

简介行情回顾：报告期内电力设备行业指数跌幅为2.01%，跑输沪深300指数1.91Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、风电设备、光伏设备、其他电源设备Ⅱ

行情回顾：

报告期内电力设备行业指数跌幅为2.01%，跑输沪深300指数1.91Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、风电设备、光伏设备、其他电源设备Ⅱ和电机Ⅱ均在下跌，分别变动-1.16%、-1.25%、-1.73%、-2.86%、-4.98%和-5.23%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动-0.87%、-2.51%。

2023年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌8.28%，沪深300指数累计下跌1.28%，电力设备行业累计跑输7.00Pct。电力设备的五个申万二级子行业均在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为18.03%；电机Ⅱ上涨24.89%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为8.52%、16.12%。电力设备行业整体表现较差。

本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池行业27只A股成分股中有6只个股上涨，其中保力新涨幅最大，为19.26%。电池化学品34只A股成分股中有12只个股上涨，其中信德新材涨幅最大，为16.11%。

估值方面，截至2023年7月21日，电力设备行业PE为21.20倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第20位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为26.04倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池27.05倍、电池化学品22.77倍。

本报告期，电力设备行业共有28家上市公司的股东净减持2.93亿元。其中，6家增持4.77亿元，22家减持7.69亿元。

截止2023年7月23日，357家电力设备行业上市公司中有105家披露了2023年半年报业绩预告。其中，预告扣非净利润增速为负的有34家，预告扣非净利润增速下限大于等于30%的公司有57家。

投资观点：

截止到2023年7月23日，我们重点跟踪的电力设备二级子行业电池中23家上市公司发布上半年业绩预告，其中有15家扣非净利润同比增速为负，业绩不及预期。从今年3月份以来，电力设备行业估值始终低于负一倍标准差水平，估值处于历史底部区域，回升潜力大。因此，从短期来看，我们建议关注2023年中报业绩预告超预期且下半年业绩确定性强的龙头企业，该类企业行业竞争优势显著；从长期来看，我们建议关注估值位于底部区域、具备核心技术且研发实力强、客户结构稳定且优异的一二线电池产业链上的厂商，该类企业首先处于国家大力支持的新能源行业，行业趋势确定性强；其次在行业良性价格竞争的环境中具备核心技术竞争力以及出货保障优势，未来业绩保障条件充足，估值回升潜力大。

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