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东吴证券国际经纪：非银金融行业跟踪周报：财富管理行业迎来多项新规，建议低位配置券商

admin2023-07-20 11:30 51人已围观下载完整内容

简介投资要点券商经纪业务细则出炉，展业过程全面规范，投资者保护再升级：6月9日，中国证券业协会正式发布了《证券经纪业务管理实施细则》《证券公司客户资金账户管理规则》

投资要点

券商经纪业务细则出炉，展业过程全面规范，投资者保护再升级：6月9日，中国证券业协会正式发布了《证券经纪业务管理实施细则》《证券公司客户资金账户管理规则》等两项自律规则及《证券公司客户账户开户协议必备条款》《证券交易委托代理协议必备条款》配套文件，全面规范证券公司经纪业务，引领行业高质量发展。1）规范经纪业务营销。《实施细则》重点对证券公司不正当竞争行为和经纪业务佣金收取标准作出了规范。2）加强客户行为管理。《实施细则》延续、明确了《管理办法》对于身份识别、落实投资者适当性、账户实名制的要求，还在此基础上增加了投资者回访制度的方式和时限。3）保护投资者合法权益。《实施细则》要求证券公司应在涉及客户权益变动业务的经办人员间设立制衡机制，要求证券公司定期开展经纪业务稽核审计。

基金投顾业务管理规定公开征求意见，鼓励长期投资及分散投资：6月9日，证监会就新起草的《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》向社会公开征求意见，基金投顾业务正式由试点转向常规。1）基金投顾自试点至今，已取得一定成效。2019年10月，证监会启动基金投顾试点，带动投资者参与感不断增强，同时试点机构买方中介作用逐步发挥，进一步推动了基金行业的良性发展。截至2023年3月底，共有60家机构纳入试点，服务资产规模1464亿元，客户总数524万户，10万元以下个人投资者占比94%。2）《规定》强调了对“顾问”服务的监管，加强业务管控的同时优化了投资分散度等监管要求。本次《规定》要求以基金组合策略形式向投资者提供建议，并鼓励通过多个基金组合策略提供综合财富管理服务。在投资分散度方面，《规定》明确要求对于单个客户，持有单只基金不超过其委托资产的20%，对于单个基金投资顾问机构，所有管理型客户配置单只基金不得超过该基金总份额的50%，货币市场基金、开放式债券基金不超过20%。3）静待个人养老金制度相对成熟后，引入基金投资顾问。在此次《规定》的起草说明中，证监会明确提及，拟待将来个人养老金制度相对成熟定型后再适时引入基金投资顾问，为证券公司发挥财富管理优势、深耕个人养老金市场提供了有利条件。

投资建议：当前证券行业政策利好频出，估值处于低位，市场情绪回暖迹象显现，板块有望迎来快速反弹，建议左侧布局。科技金融主线下，推荐【同花顺】、【指南针】、【财富趋势】；财富管理主线下，推荐【东方财富】、【广发证券】，建议关注【东方证券】；“中特估”方向，建议关注【中国银河】；头部券商方向，推荐【中信证券】。

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