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民生证券：家居行业点评报告：促家居消费政策全文发布，家居潜力释放值得期待

admin2023-07-19 15:30 70人已围观下载完整内容

简介事件：7月18日，商务部等13部门印发《关于促进家居消费若干措施的通知》（简称《通知》）。《通知》支持居民更换或新购绿色智能家居产品，支持居民旧房装修和局部升级

事件：7月18日，商务部等13部门印发《关于促进家居消费若干措施的通知》（简称《通知》）。《通知》支持居民更换或新购绿色智能家居产品，支持居民旧房装修和局部升级改造，支持行业协会组织促消费活动，释放家居消费潜力。

《通知》从供给、消费场景、消费条件、消费环境四个方面进行引导。1）提升供给质量方面，《通知》强调要完善绿色供应链、创新培育智能消费、提高家居适老化水平；2）在创新消费场景方面，《通知》强调要推动业态模式创新发展、支持旧房装修并开展促消费活动；3）改善消费条件方面，《通知》强调要发展社区便民服务、完善废旧物资回收网络、促进农村家居消费；4）优化消费环境方面，《通知》强调要规范市场秩序并加强政策支持。

23上半年地产相关消费仍在低位，一线城市新房成交好于二线三线。7月17日国家统计局发布经济数据，2023上半年我国消费同比增长8.2%，商品零售同增6.8%，家具类同增3.8%、家用电器和影像器材类同增1.0%、建筑及装潢材料类同比-6.7%。地产数据方面，23上半年地产开发投资金额同比-7.9%，其中住宅投资同比-7.3%，15城二手房成交面积同比+45.0%，30大中城市成交面积同比+0.5%，其中一线/二线/三线城市新房成交面积分别同比+17.0%/-6.4%/+3.8%，一线城市新房成交韧性最强，三线城市微增，二线城市仍未转正。

趋势：智能家居占比提升，提高适老化水平，老旧改造和家居回收促进家居消费迭代焕新。1）智能家居产品如智能马桶、智能门锁、智能晾衣架等产品普及提升用户的家居体验，关注箭牌家居、瑞尔特、好太太、王力安防等；2）完善家居的回收体系和迭代过程，支持开展旧房装修和局部升级改造，释放家居更新和存量需求；3）在农村家居消费场景，消费者注重性价比，家居龙头通过更具性价比的系列或子品牌实现市场全面覆盖，如顾家家居（天禧派）、喜临门（喜眠）、欧派家居（欧铂丽/欧铂尼/铂尼思）、索菲亚（米兰纳）等。

投资建议：随着《通知》的政策全文发布，商务主管部门加强与相关部门协调调动，各项政策措施将尽快落地见效，2023下半年家居消费有望提振。通过政策提升家居行业优质供给，并积极创新消费场景，利好家居各细分行业优质龙头，建议关注顾家家居、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜、慕思股份、喜临门、箭牌家居、瑞尔特、好太太、王力安防。

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