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浙商证券：23年中报预告分析：TMT景气线索初显 2023-07-19

admin2023-07-19 10:30 57人已围观下载完整内容

简介核心观点23年中报预告陆续披露，消费显著改善，而TMT亮点频出前言：科创板和TMT景气线索初显截至7月16日上午，已有1727家上市公司披露2023年中报业绩预

核心观点

23年中报预告陆续披露，消费显著改善，而TMT亮点频出

前言：科创板和TMT景气线索初显

截至7月16日上午，已有1727家上市公司披露2023年中报业绩预告（仅包括披露净利润数据样本），整体披露率达33%。

就中报预告增速来看，全A和非金融全A中位数法和整体法下业绩分化。披露口径下，以中位数进行测算，全A业绩增速中位数为24%，以整体法进行测算，全A业绩增速为-19%，明显分化。

板块：披露率有限，科创板优势显著

披露率方面，主板内披露预告公司数达1543家，以48.4%披露率遥遥领先，而创业板（11.6%）、科创板（5.9%）、北证（1.4%）内披露率均较低。

预告类型方面，1）整体来看，预告业绩中，续盈/略增/扭亏/预增上市公司数分别为12/83/227/451，整体预喜率达44%；2）分板块看，主板预喜率最低仅42%，创业板为71%、科创板达79%，北证预喜率则为100%。

中报增速方面，披露口径下，按中位数进行测算，23年中报累计净利润增速北证（86%）＞科创板（47%）＞创业板（25%）＞主板（21%），但结合披露率来看，前三者参考价值有限。

行业：消费改善显著，TMT亮点频出

披露率方面，房地产、社会服务、商贸零售、石油石化和钢铁披露率居前。

中报归母净利润同比方面，预告和快报披露口径下，中位数法下，1）消费整体好于公共产业，中游制造和TMT板块居中，上游资源和中游材料表现靠后；2）就具体行业来看，社会服务（主要受基数效应影响）、非银金融、纺织服装、交通运输23年中报归母净利润增速居前。

较23Q1（23Q1增速为全口径下各行业实际归母净利润增速）变化方面，非银金融、交通运输、消费行业（纺织服装、商贸零售、汽车、家用电器）、电力设备环比23Q1有明显改善。

个股：净利润断层视角看超预期线索

个股层面，我们借助净利润断层观察23年中报预告/快报超预期公司。其中，净利润断层的定义是，披露后“首个交易日最低价”高于“前个交易日最高价”。就结果来看，120家公司出现净利润断层，集中于通信、电子、汽车、机械设备等。