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国海证券：机械设备行业周报：铜电镀产业化加速，通用设备复苏在即

admin2023-07-19 08:30 79人已围观下载完整内容

简介一周市场回顾：本周（7.10~7.14）SW机械板块上涨0.57%，沪深300上涨1.92%。中报行情持续展开，中报高增方向建议关注科学仪器、叉车以及部分受益于

一周市场回顾：本周（7.10~7.14）SW机械板块上涨0.57%，沪深300上涨1.92%。中报行情持续展开，中报高增方向建议关注科学仪器、叉车以及部分受益于人民币贬值的出口型标的。下半年持续跟踪通用设备复苏的斜率，自主可控方向关注机床、科学仪器、半导体设备等板块性机会。

本期核心观点：通用自动化：当前制造业企业扩产较为谨慎，企业端预期的影响较弱，订单需求变化多为终端实际需求变化的传导，产成品低库存水平将逐步带动补库存需求，叠加2022年疫情压制下的低业绩基数，下半年相关公司业绩有望逐步提速。建议关注杭叉集团、安徽合力、汇川技术、禾川科技、信捷电气、华锐精密、欧科亿、国茂股份、伊之密等；光伏设备：HJT降本增效持续推进，银包铜及0BB量产导入加速背景下，下半年东方日升、华晟等企业非硅成本或将成为板块催化事件，传统晶硅龙头企业HJT扩产举动值得关注，作为降银终局技术，铜电镀中试验证下半年有望加速，建议关注迈为股份、奥特维、芯碁微装、苏大维格等；科学仪器&三方检测：自主可控方向下科学仪器国产化有望加速，板块证券化加速下相关公司产品线持续高端化，后续有望迎来收入以及盈利能力提升共振，建议关注普源精电、鼎阳科技、优利德、东华测试等；中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，二季度受疫情影响略有承压，建议关注苏试试验、华测检测，广电计量等；机器人：特斯拉2021年首次公开TeslaBot计划，2023年以来公布的视频显示人形机器人Optimus运动控制能力持续提升，人形机器人作为AI产业发展最好的载体之一，后续产业发展有望提速，降本需求下建议关注价值量较高的电机、减速器、行星滚柱丝杠、传感器等核心部件，建议关注汇川技术、绿的谐波、鸣志电器；出口方向：2022年以来，欧美市场通胀带动加息浪潮，出口型企业普遍进入去库存周期，今年二季度以来人民币加速贬值，去库存周期压力边际减弱下相关出口型企业二季度利润弹性值得期待，订单周期偏短，后续需求的斜率和持续性仍有待关注，建议关注捷昌驱动、八方股份、凌霄泵业、新锐股份等；工程机械：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年6月销售各类挖掘机15766台，同比下降24.1%，其中国内6098台，同比下降44.7%；出口9668台，同比下降0.68%；考虑到上一轮工程机械景气周期起点始于2016年，考虑设备更新周期，2024年以挖掘机为代表的工程机械市场有望迎来触底反弹，建议关注三一重工、恒立液压、建设机械等标的。

行业评级及投资策略：一方面疫情加速国内制造业自动化升级趋势，另外通用设备复苏在即，叠加自主可控方向下国产替代加速，维持行业“推荐”评级。

本期建议关注：杭叉集团、宏华数科、奕瑞科技、优利德、迈为股份。

风险提示：国内制造业投资景气持续下滑，重点关注公司新产品兑现不及预期，重点关注公司订单增长不及预期，重点关注公司业绩增长不及预期，重点关注公司竞争格局加剧，汇率、原材料等大幅波动风险。

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