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财通证券：房地产行业周报（2023年第28周）：金融支持政策期限延长，房企信用环境改善

admin2023-07-18 10:31 85人已围观下载完整内容

简介本周板块回顾：板块表现方面，申万房地产指数下跌1.75%，沪深300指数上涨1.92%，板块跑输沪深300指数3.67pct，在31个板块中排第31位。行业数据

本周板块回顾：板块表现方面，申万房地产指数下跌1.75%，沪深300指数上涨1.92%，板块跑输沪深300指数3.67pct，在31个板块中排第31位。

行业数据回顾：30大中城市商品房成交面积190万平米，环比-10.8%，同比-32.5%。细分城市能级来看，30大中城市中，一线城市商品房成交面积59万平米，环比1.8%，同比-16.0%；二线城市商品房成交面积97万平米，环比-15.4%，同比-40.4%；三线城市商品房成交面积34万平米，环比-15.6%，同比-29.7%。成交面积整体环比回落，一线城市环比微涨；同比表现上，一线城市同比跌幅显著低于二三线城市。二手房市场方面，我们重点监测的14城二手房成交面积151万平米，环比9.1%，同比-8.1%。细分城市能级来看，2个一线城市二手房成交面积26万平米，环比6.1%，同比-18.9%；9个二线城市二手房成交面积116万平米，环比6.8%，同比-6.8%；3个三四线城市二手房成交面积9万平米，环比74.2%，同比14.5%。二手房成交环比均上涨，同比表现上一二线城市同比下跌，三四线城市同比上涨。库存方面，本周上海新房库存面积环比+4.6%，涨幅较多。去化表现上，仍以杭州及上海表现突出，上述两个城市3个月移动平均去化周期分别为2.29个月、4.29个月；除上海及杭州外，其余一二线城市去化周期均在17个月以内（除福州为30.37个月外），而三四线城市去化周期均在24个月以上。土地市场本周一线城市成交住宅用地15宗，平均溢价率为7.82%；二线城市成交住宅用地19宗，平均溢价率为0%；三四线城市成交住宅用地80宗，平均溢价率为14.67%。

本周政策情况：央行表示延长金融支持房地产市场有关政策期限至2024年12月31日。针对提前还款现象，中国人民银行支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。广东珠海住房公积金管理中心就《关于多子女家庭在我市申请住房公积金贷款实施优惠额度政策的通知》公开征求意见。《征求意见》显示表示多子女家庭在购买首套自住住房申请住房公积金贷款时，贷款额度在可贷额度基础上可上浮20%，但不超过珠海市住房公积金贷款额度最高限额。同时符合珠海市其他住房公积金贷款优惠政策条件的，贷款额度上浮优惠不叠加执行，可就高选择其中一项。山东省住房和城乡建设厅印发《山东省高品质住宅开发建设指导意见》显示，将高品质住宅项目纳入绿色金融支持范围，鼓励银行等金融机构对符合条件的企业、项目通过开辟绿色通道、加大信贷支持力度、降低信贷融资成本等方式给予支持。对使用住房公积金贷款购买高品质住宅的，贷款额度可按一定比例上浮。深圳市住房和建设局工作人员证实深圳“双拼房”可办理“双证合一”登记，但该业务属于特殊业务，需携带携带身份证和房产证复印件前往房产所在地登记中心现场咨询办理。

重点公司跟踪：7月至今我们跟踪的重点企业中，共拿地10块，其中4块位于上海，1块位于广州，总土地出让金157.4亿元，拿地企业分别为华润置地、招商蛇口、保利发展、建发房产、滨江集团及联发集团。本周我们跟踪的重点房企中，华发股份发行了17.96亿元的私募债，票面利率区间分别为4.0%-5.0%、3.6-4.6%；招商蛇口发行了总计75亿元的一般公司债，票面利率区间分别为2.5%-3.5%、2.9%-3.9%。

投资建议：销售表现上，本周新房市场成交面积整体环比下跌，其中一线城市环比微涨；同比表现上，整体同比下跌，但一线城市同比跌幅显著低于二三线城市。城市分化显著，高能级城市表现仍然相对较优。二手房市场成交面积环比略上涨，但同比仍然下跌。去化表现上，仍然以杭州及上海表现最佳，三四线城市去化仍然显著慢于高能级城市。在投资端，7月至今我们跟踪的重点企业共拿地10块，其中4块位于上海，1块位于广州，企业在投资端仍然倾向于核心城市；拿地企业除国央企外，滨江集团亦有所斩获。政策端，央行表示延长金融支持房地产市场有关政策期限至2024年12月31日；针对提前还款现象，中国人民银行支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款；地方政策上，各城市地产相关政策持续调整优化。我们仍然看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团。

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