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东莞证券：家电行业周报：金融16条部分政策延期，关注相关家电优秀企业

admin2023-07-17 09:30 97人已围观下载完整内容

简介投资要点：行情回顾：本周，家电（中信）行业指数录得负收益，下跌0.32%，周涨幅在中信一级行业指数中排名倒数第5位，跑输同期沪深300指数2.24个百分点。家电

投资要点：

行情回顾：本周，家电（中信）行业指数录得负收益，下跌0.32%，周涨幅在中信一级行业指数中排名倒数第5位，跑输同期沪深300指数2.24个百分点。家电子板块大多录得负收益，全部子板块均跑输同期沪深300指数。个股方面：本周，家电行业个股跌多涨少，行业有29只个股录得正收益，占比约37%，周涨幅超过5%的个股有4个，周涨幅超过10%的个股有3个；行业有48只个股录得负收益，占比约为62%，周跌幅超过5%的个股有9个，周跌幅超过10%的个股有4个。

行业运行数据：根据奥维云网，2023年第28周（2023/7/3-2023/7/9），国内线下家电市场销额同比-13.81%，销量同比-13.22%，均价同比-3.11%；国内线上家电市场销额同比-12.42%，销量同比-12.69%，均价同比+0.3%。大家电：整体市场销售热度同比继续低迷，大多品类销额同比下滑，洗衣机线下销额同比小幅增长，洗干套装线上量额同升。厨卫电器：线上线下分化明显，线下市场销售继续回暖，大多品类实现量额齐升。厨房小电：整体市场相对冷清，电蒸锅销额全渠道同比增长，但销量端表现一般。环境健康电器：线下市场表现更优，净饮机线下量额同比高增，扫地机器人全渠道销额同比增长，洗地机线上线下表现分化。

行业观点：维持对行业的超配评级。7月10日，央行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，涉及违约贷款和配套融资等重点，加大保交楼金融支持，延续政策对房地产供给端的宽松力度，有利于缓解地产开发投资端压力。地产宽松政策如期延续，有助于持续推动行业平稳有序复苏。家电行业作为消费四大金刚之一，是地产后周期行业的重要组成部分，地产竣工回暖将拉动大家电消费需求。此外，近期家电家居行业政策频出，国家支持力度较大，看好后续家电需求复苏动能。从品类来看，空调表现优秀，细分领域景气度在炎夏高温刺激下维持高位。根据中国电子报，7月份全国空调企业的总产量达到1,483万台，同比增长22.6%；中国机电产品进出口商会预计，6月份我国空调出口量，有望延续前五个月的高增水平。本周家电行业估值有所调整，建议继续关注家电板块，关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如科技与产品双管齐下的美的集团（000333）、激光电视开拓空间的海信视像（600060）、自主品牌和ODM业务并行的北鼎股份（300824）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。

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