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华西证券：海外策略周报：全球市场仍将出现波动和分化态势 2023-07-17

admin2023-07-17 00:31 80人已围观下载完整内容

简介海外市场一周主要观点:由于本周美国公布的6月CPI数据低于市场预期以及上周美股大盘回调幅度较多，本周美股大盘出现反弹。目前标普500席勒市盈率为31.4，明显高

海外市场一周主要观点:由于本周美国公布的6月CPI数据低于市场预期以及上周美股大盘回调幅度较多，本周美股大盘出现反弹。目前标普500席勒市盈率为31.4，明显高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然较高，美国整体经济端压力仍在，货币政策仍处于偏紧阶段，预计未来一段时间美股大盘还将出现波动，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现一定波动和分化，阶段性热度较高的部分科技股未来一段将出现涨幅放缓到阶段性回调的过渡阶段。由于上周回调幅度较大，本周欧洲主要市场出现反弹。由于欧元区的经济处于下行周期，欧元区货币政策仍然偏紧，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现一定震荡；预计在经济偏疲软的情况下，前期回调幅度不太充分的欧洲STOXX50指数、欧洲STOXX600指数、英国富时100、意大利富时MIB、法国CAC40、德国DAX等欧洲重要市场指数还将出现进一步回调，指数内部不同细分行业仍将延续进一步分化。预计在流动性偏紧叠加经济压力较明显的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现进一步震荡。由于上周回调幅度较大，本周日经225指数出现小幅反弹，考虑到日经225指数过去一个季度热度较大且市净率短期上升幅度较多，预计日经225指数未来一段还将出现进一步回调。考虑到多数发达经济体流动性趋紧，一些海外新兴市场还将出现一定分化和波动；前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、新加坡海峡指数、泰国SET指数、印度SENSEX30、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现一定波动。本周港股大盘出现反弹。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势，行业内部仍然处于分化阶段。港股医药、生物科技、医疗保健行业由于前期回调使得行业估值有所下降，未来一段时间有分批低吸布局的区间。此外，恒生金融业里面部分资产处于估值较低的水平，未来一段时间也有随着回调逐步分批低吸布局的区间。

美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现反弹，标普500、纳斯达克指数分别上涨了2.42%、3.32%，道琼斯工业指数上涨了2.29%。

港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现反弹，涨幅分别为5.71%、5.81%和3.14%；恒生科技指数上涨了8.39%

海外重要经济数据：2023年6月，美国PPI环比增速为0.1%，高于前值-0.4%。

风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。

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