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民生证券：公用事业行业周报（2023年第28周）：变天了？太阳照常升起，固废协同实现降本增效

admin2023-07-16 17:30 118人已围观下载完整内容

简介行情回顾：7月10日-14日，电力下跌0.45%，环保、水务、燃气板块分别上涨0.73%、0.12%、2.18%，同期沪深300指数上涨1.92%。变天了？太阳

行情回顾：7月10日-14日，电力下跌0.45%，环保、水务、燃气板块分别上涨0.73%、0.12%、2.18%，同期沪深300指数上涨1.92%。

变天了？太阳照常升起。近日，中央深改委会议审议通过《深化电改加快新型电力系统指导意见》。我们认为重磅政策成文时间较长，多数内容已经公开，核心关注点预计在各类电源角色定位、电价机制、TMT相关的智能电网软件硬件，但落地仍需后续一系列相关政策文件。基础设施的稳定可靠是新型电力系统第一要务，在新型电力系统中煤电定义为电力安全保障的“压舱石”，继续发挥基础电源作用，而绿电将逐步发展为新型电力系统主体。在新型电力系统内，电力不再是高度同质化产品，电价不仅包含狭义的电能量价格，亦应体现电能的调节、环境等隐性价值，调节型电源的增加、智慧电网以及特高压外送通道的建设，装机与消纳矛盾或将不再制约绿电发展，但市场尚未充分认知“双碳”目标下绿电区别于传统电源的价值，随着电改政策的落地，市场认知有望修正。

固废协同处置，实现降本增效：近日，上海市生态环境局等三部门联合发布《关于进一步规范本市生活垃圾焚烧设施协同处置一般工业固体废物环境管理工作的通知》，其中要求：1）严禁各生活垃圾焚烧设施超负荷协同处置一般工业固废。根据核定后的各焚烧设施年度计划总量和单日进场量限值；2）按照“谁产生、谁付费”的原则，产废单位应当承担一般工业固废的收运、处置费用，可参照生活垃圾结算时段按月结算。我们认为，生活垃圾焚烧设施协同工业固废处置有助于：1）提高资源利用效率，减少固废的堆砌和填埋，有效处理工业固废中的重金属、有机污染物等，减少环境污染；2）有效提升垃圾焚烧设施产能利用率，降低综合运营成本，提升并保障垃圾焚烧处理厂的经济效益，开源节流。

投资建议：今年年初以来，在“中特估”概念的推动下，以央企、地方国企为主的电力行业走出整体的β行情；“十四五”期间，受益于全方位的电力改革，电力行业有望开启α行情。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。当前，我国部分地区垃圾焚烧处理设施仍面临“吃不饱”的情况，协同一般工业固废处置有望在更广阔的范围内实现推广。谨慎推荐高能环境、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、复洁环保。

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