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东莞证券：汽车行业跟踪点评：政策提振销量，6月汽车产销双增长

admin2023-07-13 18:30 75人已围观下载完整内容

简介事件：近日中汽协、乘联会发布2023年6月汽车产销数据。点评：2023年上半年汽车产销同比均增长超9%。6月汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，同比

事件：

近日中汽协、乘联会发布2023年6月汽车产销数据。

点评：

2023年上半年汽车产销同比均增长超9%。6月汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，同比分别增长2.5%和4.8%，环比分别增长9.8%和10.1%。1-6月汽车产销分别为1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。库存方面，6月汽车经销商库存预警指数为54%，环比下降1.4pct，同比上升4.5pct，库存预警指数连续三个月环比下降。乘用车方面，6月乘用车产销分别完成221.9万辆和226.8万辆，产量同比下降0.9%，销量同比增长2.1%，环比分别增长10.4%和10.6%。政府开展新一轮新能源汽车下乡及汽车促消费活动成果初显，在同期高基数的背景下，6月乘用车产量略有下滑，销量同比实现正增长。商用车方面，6月商用车产销分别完成34.2万辆和35.5万辆，同比分别增长31.3%和26.3%，环比分别增长6.3%和7.3%。1-6月商用车产销分别完成196.7万辆和197.1万辆，同比分别增长16.9%和15.8%。

自主品牌市占率稳步提升，品牌力持续兑现。6月自主品牌零售93万辆，同比增长14%，环比增长7%；豪华车零售30万辆，同比下降3%，环比增长22%；主流合资品牌零售66万辆，同比下降19%，环比增长6%。6月自主品牌国内零售份额为49.3%，同比增加6.7pct，2023年上半年自主品牌累计份额50%，同比增加4.2pct。头部传统车企转型升级成果显著，在新能源汽车赛道获得明显增量，市场份额稳步增长。

新能源汽车延续快速增长趋势。6月新能源汽车产销分别为78.4万辆和80.6万辆，同比分别增长32.8%和35.2%。1-6月新能源汽车产销分别为378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%。按动力类型分类上看，6月纯电动汽车产销分别完成54.8万辆和57.3万辆，同比分别增长17.5%和20.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成23.5万辆和23.2万辆，同比分别增长90.5%和93.0%。2023年6月新能源汽车市场占有率达到30.7%，环比提升0.6pct。

多家重点车企产销有所改善，比亚迪持续巩固龙头地位。6月，上汽集团销量40.57万辆，同比下降16.10%，环比增长1.22%，其中新能源汽车8.59万辆，同比下降5.95%，环比增长13.18%；广汽集团销量23.62万辆，同比增长0.77%，环比增长12.75%，其中新能源汽车5.25万辆，同比增长96.50%，环比增长4.17%；长城汽车销量10.50万辆，同比增长3.73%，环比增长3.96%，其中新能源汽车2.67万辆，同比增长110.24%，环比增长12.18%；长安汽车销量22.57万辆，同比增长8.81%，环比增长12.74%，其中新能源汽车3.97万辆，同比增长117.51%，环比增长35.96%。新能源车企方面，6月，比亚迪销量25.30万辆，同比增长88.81%，环比增长5.33%；特斯拉中国销量9.37万辆，同比增长18.76%，环比增长20.59%。比亚迪维持高速增长态势，持续巩固新能源汽车行业龙头地位。

投资建议：2023年上半年汽车产销同比正增长，二季度汽车产销实现明显好转。近期国家接连出台新能源汽车下乡及开展汽车促消费活动等一系列刺激消费政策，有利于进一步恢复和扩大需求，释放消费潜力。新能源汽车购置税减免政策分阶段递延至2027年，政策延续有望提振市场信心，市场预期修复向好，看好新能源汽车延续快速增长趋势。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：比亚迪（002594）、长安汽车（000625）；行业迎来复苏的重卡龙头车企：中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）；积极推进轻型商用车新能源转型的车企：福田汽车（600166）、江铃汽车（000550）；以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：华阳集团（002906）、伯特利（603596）、均胜电子（600699）、银轮股份（002126）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险；行业竞争加剧风险。

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