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东证期货：风险管理半年度报告：防守反击：2H23的潜在风险

admin2023-07-11 22:30 55人已围观下载完整内容

简介美国：通胀降速不及预期，市场提前交易货币政策预期：尽管通胀压力已经降至2021年3月以来的最低水平，但我们认为后续降速可能不及预期，甚至存在二次抬升后“双峰通胀

美国：通胀降速不及预期，市场提前交易货币政策预期：

尽管通胀压力已经降至2021年3月以来的最低水平，但我们认为后续降速可能不及预期，甚至存在二次抬升后“双峰通胀”的风险，这也可能致使美联储重启加息以降低“双峰通胀”的可能性。需要警惕市场提前交易的风险，无论是重启加息还是遥不可及的降息。短期来看，7月重启加息的概率较大，我们认为美元指数将阶段性走强，而大宗商品价格则存在承压运行的可能；长期来看，由于利率即将见顶，重启加息后市场可能在2H23提前交易降息的预期，届时美元指数有回调风险，且大宗商品价格预计相应反弹。

中国：经济复苏面临多重困扰，需求侧恢复缓于供给侧：

当前我国青年失业率高企，居民消费信心不足，房地产行业短期内难有改善势头，同时经济发展受到美国恶意打压，市场存在过度悲观的情绪。基于我们预测的“疤痕效应”合理时长与实际消费者信心回暖情况来看，我们认为在1H24整体消费者信心有望恢复至疫前水平，但2H23仍然会受到消费避险情绪的影响，需求侧整体恢复缓于供给侧，市场氛围预计保持悲观，但需要警惕的是一旦部分经济数据或外部新闻存在利好，大宗商品市场可能会受到“加倍”刺激而引起剧烈波动，建议及时对商品价格加以锁定。

1H23上市公司风险管理回顾：

已有约927家上市公司在1H23发布了约2151条风险管理的相关公告，其中包括套期保值业务公告951条、衍生品业务可行性分析报告473条、衍生品交易核查意见公告382条、衍生品业务相关制度与办法242条、衍生品交易情况报告49条、衍生品交易额度公告44条、交割库相关业务公告8条、衍生品交易核查意见与交易情况联合公告1条、衍生品交易额度与可行性分析联合公告1条。

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