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民生证券：流动性跟踪周报：R001下行至1.26%

admin2023-07-09 13:30 62人已围观下载完整内容

简介7.10-7.14资金面关注因素：（1）逆回购到期130亿元；（2）政府债净缴款871亿元，高于7.3-7.7政府债净缴款-943亿元；（3）同业存单到期500

7.10-7.14资金面关注因素：

（1）逆回购到期130亿元；（2）政府债净缴款871亿元，高于7.3-7.7政府债净缴款-943亿元；（3）同业存单到期5001亿元，高于7.3-7.7同业存单到期额1364亿元。

7.3-7.7公开市场情况：

公开市场净回笼11560亿元。其中，7天期逆回购投放规模为130亿元，到期规模11690亿元。

7.3-7.7货币市场利率变动：

货币市场利率走势：（1）DR001利率下行28.6bp至1.1%，DR007下行41.8bp至1.8%，R001下行92.4bp至1.3%，R007下行124.3bp至1.9%；（2）存单发行利率：1月期CD利率下行7.6bp至2.1%，3月期CD利率上行13.8bp至2.2%，6月期CD利率下行15.1bp至2.3%，9月期CD（股份行）利率下行6.7bp至2.3%，1年期CD（股份行）利率下行4.5bp至2.3%。

银行间质押式回购成交额日均为82420亿元，比6.26-6.30增加18055亿元。其中，R001日均成交额75706亿元，平均占比91.8%；R007日均成交5833亿元，平均占比7.1%。

上交所新质押式国债回购日均成交额为16377亿元，比6.26-6.30减少1129亿元。其中，GC001日均成交额13828亿元，占比84.9%，GC007日均成交额1814亿元，占比10.9%。

7.3-7.7同业存单一级市场跟踪：

主要银行同业存单发行3454亿元，净融资额为1733亿元，对比6.26-6.30主要银行同业存单发行5660亿元，净融资额-106亿元，发行规模减少，净融资额增加。城商行、1Y存单发行占比最高，分别为40%、53%；国有行、1月期、AAA级存单的发行成功率最高，分别为96%、81%、82%。

同业存单各主体的发行利率有所分化，股份行、国有行、城商行发行利率分别下行4.5bp、3.5bp、22.3bp，农商行发行利率上行1.0bp。各期限的发行利率有所分化，3月期CD利率上行13.8bp，1月期、6月期、9月期、1年期CD（股份行）利率分别下行7.6bp、15.1bp、6.7bp、4.5bp。

主体发行利差方面，城商行与股份行发行利差下行17.8bp至21.6bp；期限利差方面，1Y-3M利差下行12.8bp至17.7bp。此外，股份行1YCD与R007的利差上行119.8bp至42.6bp，1YCD与R001的利差上行87.9bp至105.0bp，“1YCD-1年期MLF”利差下行4.5bp至-34.0bp。

7.3-7.7同业存单二级市场跟踪：

同业存单收益率有所分化。其中，股份行同业存单收益率下行5.2bp，1月期同业存单收益率上行13.2bp，AAA级同业存单收益率下行3.5bp。

主体利差方面，农商行与股份行1年期存单利差上行0.1bp至11.5bp；期限利差方面，1Y与1MCD的利差下行16.7bp至33.9bp；等级利差方面，AA(1Y)-AAA(1Y)存单利差下行3.0bp至23.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差下行5.2p至-35.9bp，“1YCD-10Y国债”利差下行5.7bp至-35.0bp。

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