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国联证券：医药生物行业07月周报：继续关注中报超预期标的及政策利好的催化

admin2023-07-09 11:31 109人已围观下载完整内容

简介本周医药表现弱于大盘本周医药生物（申万）同比下跌2.06%，表现弱于大盘。其中，化学制药子行业下跌0.15%，医疗服务子行业下跌1.03%，医疗器械子行业下跌2

本周医药表现弱于大盘

本周医药生物（申万）同比下跌2.06%，表现弱于大盘。其中，化学制药子行业下跌0.15%，医疗服务子行业下跌1.03%，医疗器械子行业下跌2.15%，生物制品子行业下跌2.35%，医药商业子行业下跌4.23%，中药子行业下跌4.71%。

本周行情总结与业绩披露

本周医药整体回调较多，涨幅较好的标的主要以医保谈判支付利好创新药为主线。国家医保局7月4日发布《非独家药品竞价规则》和《谈判药品续约规则》征求意见稿，带动创新药表现整体较好，如通化金马、荣昌生物、百济神州与贝达药业等。从已披露半年报业绩快报/预告的9家医药企业中，归母净利润均是同比正增长，其中增速＞100%、50%＜增速≤100%、0%＜增速≤50%的公司分别为3家、3家和3家。因新冠二阳与院内复苏下2023年半年报增速有望超预期，建议持续关注个股及高增长细分赛道，如内窥镜、电生理、中药等。

下周展望：继续关注中报超预期标的及政策利好的催化

进入中报披露季后，市场将更关注业绩超预期与政策利好带来的催化。药品领域，减重赛道有望开启新一轮增长周期，关注GLP-1减肥药物相关标的，如信达生物、华东医药、凯莱英、九州药业、诺泰生物、圣诺生物等；继续推荐Q2收入驱动力强、有医保谈判预期及出海合作潜力的恒瑞医药；建议关注自身免疫病赛道改善的三生国健。器械领域，大型配置证规划数量更新支持国内创新医疗器械发展，持续推荐成长性赛道，推荐联影医疗、迈瑞医疗、华大智造、惠泰医疗等，关注IVD集采政策落地情况。医疗服务领域，我们认为医疗服务和药店行业处于估值历史低位，基本面向好，推荐大参林，建议关注老百姓、健之佳、海吉亚医疗、固生堂等。中药领域，古代经典名方配套政策有望加速落地，在研发进度较快、上游布局、数字化智造、循证证据打造、品牌渠道的优势企业有望受益，推荐康缘药业、华润三九，建议关注康恩贝、太极集团、珍宝岛等。

7月月度金股

大参林（603233.SH）：公司为华南地区规模最大的连锁药店企业，建立明显区域竞争优势，并通过“并购+加盟”策略，积极拓展华东、东北及中部地区，加速全国区域扩张，同时受益于处方药外流政策，有望带来千亿市场增量。公司以中参茸为特色产品进行差异化经营，未来随着公司品牌影响力逐渐提升，销售表现有望得到进一步改善，对应7月7日收盘价，2023-2025年估值分别为23X、19X、15X，维持“买入”评级

澳华内镜（688212.SH）：公司为国内领先的软镜设备生产商，多年深耕行业积累领先技术优势，产品快速迭代性能逐步追赶海外品牌，AQ-300上市后有望在国内高端医院放量，行业空间大、竞争格局良好。对应7月7日收盘价，2023-2025年估值分别为99X、60X、41X，维持“增持”评级。

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