报告

东海证券：美容护理行业周报：关注国产龙头美妆新机遇

admin2023-06-26 18:30 136人已围观下载完整内容

简介投资要点：市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌2.30%，申万美容护理指数下跌4.05%，行业跑输大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第二十四位。（

投资要点：

市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌2.30%，申万美容护理指数下跌4.05%，行业跑输大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第二十四位。（2）个股方面：本周涨幅前五的个股分别为*ST美谷（15.87%）、名臣健康(3.64%)、百亚股份（1.46%）、两面针（-1.30%）、诺邦股份（-2.03%）；跌幅前五的个股分别是丸美股份（-7.44%）、珀莱雅（-6.28%）、锦盛新材（-6.07%）、水羊股份（-5.81%）、贝泰妮（-5.56%）。

周专题：618总结—关注国产新机遇

综合电商增速平稳，直播电商增速放缓。根据星图数据，2023年618购物节（2023年5月31日20:00-2023年6月18日24:00）全网销售总额为7987亿元，其中综合电商（包括天猫、京东、拼多多）/直播电商（抖音、点淘、快手）/新零售（美团闪购、京东到家、饿了么）/社区团购（多多买菜/美团优选/兴盛优选）销售额分别为6143/1844/243/167亿元，同比+14.80%/5.4%/27.6%/8.5%/9.2%，同比增速分别-5.5/4.7/-96.5/-17.5/-6.2pcts，各平台增速除综合电商外均出现不同程度下滑，其中直播电商增速下滑最为明显。

分平台看，天猫、京东国际品牌排名居前，珀莱雅、薇诺娜等表现较优。星图数据显示，天猫、京东两平台美容护理/香水彩妆/洗护清洁618销售额分别为300/106/144亿元，其中国货品牌珀莱雅进入天猫美容护理第四位，花西子位列天猫彩妆第四位。根据天猫美妆洗护官方微信号公布的《天猫快消618全周期品牌“成绩单”》，国产品牌珀莱雅/薇诺娜/觅光位列美妆行业第4/10/17位，花西子/彩棠/毛戈平/橘朵/INTOYOU/珂拉琪位列彩妆第1/7/13/18/19/20位，珀莱雅/薇诺娜/可复美/自然堂位列美容护肤第3/10/17/19位。

抖音平台TOP20国货品牌占比较多，美容仪器马太效应较强。据青眼数据，抖音618（2023/5/25-2023/6/18期间）美妆GMV同比增长70%，其中抖音护肤/彩妆/美容仪器/个护家清类目同比增长61.68%/78.02%/120.24%/69.17%，TOP20GMV占类目总GMV分别为31.84%/34.92%/91.41%/15.74%，TOP20中分别有8/16/10/15个国产品牌。快手平台618（2023/5/22-2023/6/18期间）美妆GMV为48.16亿元，同比+14.8%，其中护肤/彩妆//个护类目GMV分别为29.61/4.87/11/24亿元。整体来看，美容护理此次618表现较为稳定，行业线上较为稳定，同时珀莱雅、薇诺娜、可复美等品牌快速增长，期待后续发展。

化妆品方面，1）618大盘整体稳健，国货表现亮眼，关注Alpha机会。此次618抖音增速较快，其余天猫、京东、快手表现较稳，整体大盘稳定。在此背景下，国产品牌中，珀莱雅、巨子生物旗下品牌增速远超大盘，表现亮眼，建议关注增速较快、品牌力优秀的珀莱雅、巨子生物。2）目前估值处于底部，有望修复的标的：华熙生物、贝泰妮。

医美方面，1）需求恢复良好推动行业增长。医美需求整体恢复良好，随着线下场景恢复叠加消费者接受度提高，有望推动线下医美快速增长。（2）关注优质细分赛道机会，胶原蛋白赛道成为新热点。上游细分赛道中，胶原蛋白由于适用范围广、效果佳，可替代水光，成为下游机构主推项目之一，后续增长空间较大。（3）看好龙头医美企业机会。医美市场的趋严推动合规市场扩张，利好经营系统成熟并合规的机构。我们推荐关注合规产品线丰富的上游龙头医美企业爱美客以及下游大型医美机构朗姿股份。

投资建议：化妆品方面，关注具备强品牌力、强渠道力，增速强劲的公司珀莱雅；医美方面，建议关注合规管线丰富的龙头上游企业爱美客。

报告

东海证券：美容护理行业周报：关注国产龙头美妆新机遇

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢