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万联证券：策略跟踪报告：行业景气度观察之周期行业 2023-06-24

admin2023-06-24 15:30 80人已围观下载完整内容

简介投资要点：周期行业景气度回升：6月以来周期行业指数显著回暖，止跌回升。截至6月19日，房地产/非银金融/银行/建筑装饰指数分别上涨10.90%/4.96%/2.

投资要点：

周期行业景气度回升：6月以来周期行业指数显著回暖，止跌回升。截至6月19日，房地产/非银金融/银行/建筑装饰指数分别上涨10.90%/4.96%/2.58%/1.86%。

房地产：5月国房景气指数环比微跌，地产投资/销售/开工/施工端数据环比走弱，仅竣工端增长继续提速。2023年5月国房景气指数当月环比小幅下降0.22%，2023年1-5月商品房销售面积累计同比下降0.90%，整体仍处于改善趋势中，跌幅较2022年显著收窄；2023年1-5月，房地产开发投资累计同比下降7.20%，环比上月跌幅扩大1.00pct；2023年1-5月房屋新开工面积/房屋施工面积/房屋竣工面积累计同比分别为-23.06%/-6.20%/19.60%，竣工端增长继续提速，环比上月提升0.80pct。

建筑装饰：基建热度维持高位。2023年4月地方政府新增专项债发行额2647亿元，同比多增1609亿元，发行节奏较2022年明显加快，资金端支持力度不减。2023年1-5月基础设施建设投资同比增长9.53%，保持高位运行态势。5月平板玻璃产量同比跌幅加深，水泥产量同比微跌。受地产数据边际走弱拖累，2023年1-5月建筑及装潢材料类商品零售类值降幅扩大至6.60%。

银行：固定利率同业存单利率回落。1年/6个月/3个月同业存单到期收益率延续2023年3月以来的回落趋势，6月17日当周环比分别下跌2.93bp/3.03bp/1.60bp；截至6月20日，5年期LPR报价自去年8月以来首次下调10个bp至4.20%；1年期MLF利率下调10个bp至2.65%。

保险：2023年1-4月保单件数累计值同比延续高增，保险金额累计值同比则延续下滑。2023年1-4月保单件数同比增长37.36%，增速环比上月提升2.78pct，而保险金额同比下滑6.37%，降幅较上月收窄3.23pct。

证券：A股交投情绪降温，4月以来两市换手率有所回落。5月上交所换手率环比下降11.54%，深交所换手率环比下降9.37%；5月新增投资者数量为97.26万人，环比上月小幅减少2.92%。

风险因素：数据统计偏误；行业分类不准确；所选指标不能完全反映行业景气情况；景气指标与现实情况存在差异。

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