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民生证券：行业信息跟踪：动力煤需求边际回升，三大航5月运营数据较优 2023-06-21

admin2023-06-21 15:30 56人已围观下载完整内容

简介上周数据相对较优：动力煤：国内外供给压力缓解，需求旺季向好，价格有望企稳上行。民生能源开采团队数据，1、供给端，国内方面，受低煤价和产地安全检查趋严影响，供给有

上周数据相对较优：

动力煤：国内外供给压力缓解，需求旺季向好，价格有望企稳上行。民生能源开采团队数据，1、供给端，国内方面，受低煤价和产地安全检查趋严影响，供给有所回落；进口方面，海外煤供应有收缩趋势。并且欧洲煤甩货对港口煤价和交易情绪造成的冲击逐步消退。2、需求方面，今夏厄尔尼诺高温天气料将带动电煤需求。截至6月15日，二十五省的电厂日耗553.9万吨/天，环周+27.8万吨/天，逐步迈入上行通道。

餐饮：5月低基数下同比维持高增长，增速边际回落。5月餐饮零售额4070亿元，低基数下同比+35.1%，增速较4月-8.7ppt；从21-23年两年复合增速来看，5月达+3.3%，增速较4月-2.1ppt。

航空：5月航司运营数据优异，6月或边际回落。5月南航、国航、东航RPK分别同比+248.0%、+410.5%、+551.1%；环比+4.4%、+1.7%、+5.8%。ASK分别同比+181.4%、+329.1%、+465.1%；环比+5.4%、+5.3%、+8.9%。6月以来，航空需求边际回落，以端午假期预定数据作参考，截至6月14日，端午假期机票订单量较“五一”回落58.0%，成交均价较“五一”假回落24.5%。

快递：5月快递龙头业务量保持稳健增长，单票收入继续下行。5月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+9.0%、+15.2%、+3.6%、+49.9%，环比+1.5%、+3.1%、+5.8%、+12.2%，单票收入同比-0.1%、-7.6%、-2.0%、-13.3%，主因行业内短期需求不强、竞争加剧。

上周数据平稳或走弱：培育钻石：5月印度培育钻石进出口环比回暖，同比仍处负增长区间。5月印度培育钻石毛坯进口额0.58亿美元，环比+12.1%，同比-46.9%，增速较4月+0.7ppt；5月印度培育钻石裸钻出口额为1.39亿美元，环比+43.7%，同比-21.5%，增速较4月+13.1ppt。

家具：5月家具景气度回落，零售表现平淡。5月全国建材家居景气指数为135.19，环比-4.9%。零售方面，5月家具类零售额115亿元，同比+5.0%，增速较4月+1.6ppt；从21-23年两年复合增速来看，5月为-7.2%，增速与4月持平。

水泥：价格继续下行，需求维持疲软。民生建筑建材团队数据，价格方面，上周全国水泥市场价格环周继续-1.5%。出货率方面，受梅雨季节和下游资金短缺影响，整体市场需求表现依旧疲软，不同地区企业出货率在3-7成水平。库存方面，上周全国水泥库容比为76%，环比+0.1ppt，同比+1.2ppt。

资源国汇率：上周的美联储6月会议暂停加息，周内美元指数-1.2%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周南非兰特领涨，环周+3.3%，较去年同期-13.6%；俄罗斯卢布领跌，环周-2.4%，较去年同期-31.6%；人民币兑美元环周-0.4%，较去年同期-6.0%。

国内外价差：1）煤炭板块：动力煤、焦煤周均价继续回落。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价776.60元/吨，环周-11.6元/吨，（国内-海外）价差下行至-1180.87元/吨，位于2017年以来的0.0%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1770.00元/吨，环周-24.0元/吨，（国内-海外）价差下行至83.90元/吨，位于2017年以来的10.3%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差大致持平。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017年以来的49.3%、70.1%、1.2%分位数。3）农产品板块：棉花（国内-海外）价差继续上行，小麦、豆油价差继续回落。

风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

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