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中泰证券：钢铁行业周报：预期拉动效应明显

admin2023-06-19 16:30 69人已围观下载完整内容

简介投资策略：本周原料端，焦炭在经过两周价格企稳运行后，目前市场观望情绪较浓。考虑到近日炼焦煤价格偏强运行，焦煤价格向下游传导，给予焦炭成本端一定压力，不排除焦炭价

投资策略：本周原料端，焦炭在经过两周价格企稳运行后，目前市场观望情绪较浓。考虑到近日炼焦煤价格偏强运行，焦煤价格向下游传导，给予焦炭成本端一定压力，不排除焦炭价格被动上调的可能。铁矿价格整体偏强震荡，短期利润支撑下，铁水减产动力不足，且端午节前补库预期下，矿价回调压力较小。成材端，本周国内钢材价格延续反弹走势，虽然本周市场成交未见明显放量，但近期市场对于宏观预期加强，叠加环保限产的消息频出，对市场情绪有明显的提振作用，现货市场价格继续走强。伴随钢厂利润持续性修复，日均铁水产量增长显著，目前钢厂的复产动力仍旧较高，供应水平有逐步回升势头。对于当前市场而言，近期情绪面的预期拉动效应明显，而基本面数据表现尚可，但淡季效应下成交难以明显放量，预计价格仍以小幅趋强运行为主。

一周市场回顾：本周上证综合指上涨1.30%，沪深300指数上涨3.30%，申万钢铁板块上涨0.63%。年初至今，沪深300指数上涨1.81%，申万钢铁板块下跌4.16%，钢铁板块跑输沪深300指数5.97PCT。本周螺纹钢主力合约以3799元/吨收盘，比上周上涨88元/吨，幅度2.37%，热轧卷板主力合约以3899元/吨收盘，比上周上涨76元/吨，幅度1.99%；铁矿石主力合约以790.5元/吨收盘，较上周上涨2元/吨。

本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为16.57万吨，较上周上升1.57万吨。本周五大品种周消费量降幅2.17%；其中建材消费环比增幅4.68%，板材消费环比降幅0.23%。本周表观消费除线材和冷轧，其余品种环比均表现下降，但整体消费水平相对持稳。五大品种社会库存1125.53万吨，环比降35.31万吨。

高炉开工率和产能利用率表现不一，电炉开工率和产能利用率大幅回升：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为83.09%和56.35%，前者环比上周上升0.73%，后者环比上周下降0.79；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为90.32%和75.26%，前者环比上周上升0.65PCT，后者较上周下降0.28PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为66.15%和47.91%，环比上周下降3.39%和下降2.12%。

钢价持续回升：Myspic综合钢价指数环较上周上涨1.09%，其中长材上涨1.28%，板材上涨0.86%。上海螺纹钢3820元/吨，周环比上涨90元，幅度2.41%。上海热轧卷板3930元/吨，周环上涨50元，幅度1.29%。

原材料价格涨跌互现：本周Platts62%115.4美元/吨，周环比下降1.25美元/吨。本周澳洲巴西发货量2300.7万吨，环比下降105.3万吨，到港量1179.9万吨，环比上升296.3万吨。最新钢厂进口矿库存天数15天，较上周减少1天。天津准一冶金焦1940元/吨，较上周持平。废钢2580元/吨，较上周上升60元/吨。

吨钢盈利涨跌互现：热轧卷板（3mm）毛利86元/吨，毛利率升至2.45%；冷轧板(1.0mm)毛利-173元/吨，毛利率降至-4.40%；螺纹钢(20mm)毛利93元/吨，毛利率升至2.78%；中厚板(20mm)毛利-32元/吨，毛利率降至-0.91%。

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