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东莞证券：家电行业周报：1-5月家电和音像器材类商品零售额同比微降0.2%

admin2023-06-19 11:30 47人已围观下载完整内容

简介投资要点：行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现较强，上涨5.01%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第8位，跑赢同期沪深300指数1.70个百分点。家电

投资要点：

行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现较强，上涨5.01%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第8位，跑赢同期沪深300指数1.70个百分点。家电子板块全部录得正收益，大多跑赢同期沪深300指数，照明电工及其他指数领跑细分行业。个股方面：本周，家电行业个股涨多跌少，有60只个股录得正收益，占比约77%，周涨幅超过5%的个股有20个，周涨幅超过10%的个股有3个；行业有18只个股录得负收益，占比约为23%，周跌幅超过5%的个股有4个，无周跌幅超过10%的个股。

行业运行数据：根据奥维云网，2023年第24周（2023/6/5-2023/6/11），国内线下家电市场销额同比+19.79%，销量同比+10.45%，均价同比+9.56%；国内线上家电市场销额同比+16.47%，销量同比-1.56%，均价同比+18.31%。大家电：线上市场同比表现活跃，空调同比销额继续全渠道增长。厨卫电器：市场销售回暖，线下表现更活跃，大多品类全渠道销额同比增长，集成灶线下量额齐升但线上量增额减。厨房小电：市场整体不温不火，大多品类销额热泵下滑，电蒸锅实现全渠道销额同比增长。环境健康电器：线上渠道表现更优，扫地机器人、洗地机等品类线上线下分化。

行业观点：维持对行业的超配评级。2023年1-5月，全国限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额为3,133亿元，同比微降0.2%，基本恢复至去年同期水平。近日，商务部等四部门共同发布《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》，提出继续组织开展家电消费促进活动，深入推进家电以旧换新和绿色智能家电下乡，持续优化完善家电消费环境，推动加快恢复和扩大家电消费。2023年为消费提振年，南京、苏州、合肥、宁波等城市于近日派发消费券，家电行业筑底复苏，空调品类率先回暖。房地产方面，据国家统计局，今年1-5月，我国商品房销售面积46,440万平方米，同比下降0.9%，全国房地产开发投资45,701亿元，同比下降7.2%。与前四个月累计数据相比，1-5月数据有所恶化，楼市供需端相对偏冷，地产市场压力仍在。易居研究院研究总监表示，7月份，国家或出台更重磅楼市刺激政策，激活购房需求，进而带动开发端回暖。建议继续关注家电板块，关注估值性价比较高、品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如海尔智家（600690）、格力电器（000651）、科沃斯（603486）、和而泰（002402）、老板电器（002508）、公牛集团（603195）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。

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