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北京大学经济研究所:国内复苏斜率放缓,宏观政策仍需发力

admin2023-06-16 15:30 71人已围观 下载完整内容

简介2023年5月份,稳经济政策效果逐渐显现,经济运行延续复苏态势,但经济复苏斜率放缓,国内有效需求不足,生产、投资和消费复苏内生动力不强。国内工业经济边际转好但不

2023年5月份,稳经济政策效果逐渐显现,经济运行延续复苏态势,但经济复苏斜率放缓,国内有效需求不足,生产、投资和消费复苏内生动力不强。国内工业经济边际转好但不及预期,消费和投资增速均有所下滑,出口大幅回落削弱对经济的支撑作用,金融数据表现不佳,有效融资需求转弱。同时,中国面临的内部和外部环境仍旧复杂多变,经济恢复基础仍不牢靠,外部需求持续趋弱,均对未来经济复苏造成挑战。总体来看,供给端和需求端压力依然存在,未来稳经济政策仍需发力,全面助力恢复和扩大需求,保障经济持续回升向好。

供给端

2023年5月,国内工业经济边际转好,尽管实际工业生产表现不及市场预期,低基数效应消退使得工业同比较上期有所回落,而累计同比较上期不变。在工业企业利润持续走弱及工业产能利用率下滑的背景下,工业需求表现仍低迷,工业企业去库周期尚未结束,但预计随着上游成本压力趋缓和中下游需求得到有效提振,工业经济有望持续恢复。

需求端

消费方面:2023年5月,社会消费品零售总额同比增长12.7%,较4月份下滑5.7个百分点,主要受2022年4月低基数效应影响,导致2023年4月消费额增速大幅上涨,引致本月消费额增速下滑。一方面,内生动力不足,促消费政策效应呈边际递减,稳就业、稳薪资是根本。无基数效应但能反映出居民消费升级或降级的餐饮消费、服装鞋帽针纺织品消费额增速均较4月份出现了大幅下滑,分别下降8.7、14.8个百分点;另一方面,近期随着复阳增多5月中西药品类消费额同比增长7.1%,较4月上涨3.4个百分点。

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