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民生证券：农林牧渔行业周报：厄尔尼诺发生概率再度上调，关注天气对各农产品的影响

admin2023-06-15 08:33 49人已围观下载完整内容

简介【美国气象局ENSO6月展望报告：厄尔尼诺现象已经到来】6月8日美国国家气象预测中心发布6月ENSO展望报告，将厄尔尼诺在5-7月发生的概率将上调至86%（前值

【美国气象局ENSO6月展望报告：厄尔尼诺现象已经到来】6月8日美国国家气象预测中心发布6月ENSO展望报告，将厄尔尼诺在5-7月发生的概率将上调至86%（前值为82%），三季度之后发生概率均超过93%。报告指出，厄尔尼诺现象已经到来，并至少持续到冬季，可能在2023年至2024年初逐渐加强。23年11月-24年1月将有84%的概率出现中等厄尔尼诺事件(Ni?o-3.4≥1.0℃)，约56%的概率会出现强厄尔尼诺事件（Ni?o-3.4≥1.5℃）。报告发布当晚ICE11号糖涨幅达4.7%，CBOT豆油涨3.9%，BMD马棕油涨3.8%。1）糖：糖主产国集中在印度、泰国和巴西。厄尔尼诺往往导致东南亚地区季风雨降水偏少，造成食糖减产，但会给巴西中南部地区带来充沛的降雨，有利于单产的提升。根据泰国甘普农民联合会预估，23/24年度预计由于木薯争地将导致甘蔗产量下降约5%，此外叠加厄尔尼诺的影响或导致新季泰国甘蔗产量或降至7000-8000万吨的水平，而22/23年度为9388万吨。2）棉花：棉花主产国是美国、印度和中国，对比历史上主产国的单产数据，厄尔尼诺对单产的影响，印度＞美国＞中国。印度地处南亚，厄尔尼诺会破坏印度季风降水造成干旱，造成棉花减产。厄尔尼诺会造成美国西部、南部降雨量增多，整体上加大棉花增产的概率。我国棉花产区集中在新疆，厄尔尼诺则主要影响长江流域，故其对我国棉花生长的影响可以忽略。3）棕榈油：棕榈油主产国为马来西亚和印度尼西亚。三季度厄尔尼诺将使得东南亚地区降水偏少，利于棕榈果的收割和运输，导致棕榈油短期增产，持续时间一般在4-5个月。但干旱往往对8-10个月以后的棕榈油产量产生不利影响，既2024年二季度棕榈油或有减产。马来西亚棕榈油局（MPOB）表示，2024年因厄尔尼诺现象造成的棕榈油产量损失可能在100-300万吨之间。

【美国农业部6月供需报告：海外玉米、大豆产量预估持平，中国棉花产量预估下调】玉米：USDA预估23/24年度海外玉米产量为9.4亿吨，较上月几乎持平，美国、巴西产量预估均未作调整；国内消费量为9.0亿吨，结转期末库存1.1亿吨，库销比为12.2%，环比+0.1PCT，同比+0.3PCT。大豆：USDA预估23/24年度海外大豆产量为3.9亿吨，较上月持平。国内消费量为2.7亿吨，结转期末库存8515吨，库销比为31.8%，环比+0.4PCT，同比+5.5PCT。小麦：USDA预估23/24年度海外小麦产量为6.6亿吨，较上月上调1043万吨，国内消费量为6.4亿吨，结转期末库存1.3亿吨，库销比为20.3%，环比+0.9PCT，同比-0.1PCT。俄罗斯23/24年度小麦预估产量8500万吨，较上月上调350万吨，其中冬小麦产量占比约7成，俄罗斯4月和5月的降水量大多高于平均水平，增加了土壤水分储备，为冬季作物种植提供了有利的生长条件。棉花：USDA预估23/24年度海外棉花产量为1953万吨，较上月上调33万吨，国内消费量为1731万吨，结转期末库存1192万吨，库销比为68.9%，环比+0.4PCT，同比+13.7%。中国23/24年度棉花预估产量为588万吨，较上月下调10.9万吨，4月和5月由于新疆寒冷的天气条件可能导致种植延迟和作物生长缓慢，棉花对低温比较敏感，预计产量会受到影响。

厄尔尼诺发生概率再度上调，对于白糖、棉花和棕榈油的影响较大，可以重点关注软商品种植与生产相关公司。玉米和大豆库销比处于底部向上恢复通道，供应逐渐宽松，价格趋势向下，有利于饲料企业降低成本，饲料生产相关企业有望受益。

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