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德邦证券：海外科技跟踪：WSTS下调2023全球半导体销售额预测，台积电5月营收同比增速跌幅收窄

admin2023-06-12 18:30 90人已围观下载完整内容

简介投资要点：WSTS下调全球半导体市场2023年销售额至5150亿美元（YoY-10.3%）：6月6日，全球半导体贸易统计组织（WSTS）发布最新预测报告，预计2

投资要点：

WSTS下调全球半导体市场2023年销售额至5150亿美元（YoY-10.3%）：6月6日，全球半导体贸易统计组织（WSTS）发布最新预测报告，预计2023、2024年全球半导体市场销售额分别为5151亿美元/5760亿美元，全球半导体市场销售额将在2023年出现10.3%的大幅下跌后，在2024年将以11.8%的增长幅度强劲复苏。与该机构在2022年11月29日发布的报告相比，2023年全球销售额预测从此前的5566亿美元下调415亿美元至目前的5151亿美元，同比增速从此前的-3.1%下调7.2%至目前的-10.3%。

1）分地区来看：2023年，欧洲和日本预计将分别增长6.3%和1.2%，而美洲和亚太这两个主要市场将面临衰退，预计将分别下跌9.1%和15.1%。2024年全球主要区域和市场都将实现正增长，其中美洲和亚太将实现两位数以上强劲反弹。

2）分产品类型来看：WSTS认为通胀加剧和终端设备市场疲软，将对依赖消费者支出的集成电路及其细分品类造成较大打击。2023年，集成电路将整体下跌13%，其中存储跌幅高达35.2%，分立器件和光电产品预计分别保持5.6%和4.6%的个位数增长。2024年，存储市场将强劲反弹43.2%至1203亿美元，其他品类除了光电之外，都将保持个位数的正向增长。

台积电5月营收同比增速跌幅收窄：6月9日，台积电（2330.TW，TSM.N）公告5月营收约为1765亿新台币，环比4月增长19.36%，与去年同期相比减少4.9%。1-5月合计营收约8330.70亿新台币，同比下跌1.92%。从单月营收同比增速来看，台积电从22年10月以来增速呈现下滑趋势，今年3月/4月更是出现15.4%/14.3%的同比跌幅。从去年下半年开始，全球半导体市场在经历了2020年以来的强劲增长后，开始呈现下行周期特征，台积电作为全球晶圆代工龙头，收入增速变化受行业周期影响较为明显，5月同比增速跌幅收窄，或许意味着全球半导体周期即将见底。

投资建议：我们在此前的报告中曾经对全球半导体产业长、中、短周期进行了详细的实证分析，结合机构预测数据，我们判断2023年全球半导体行业预计仍将处于短周期下行阶段。与此同时，半导体产业链的国产替代仍在持续，人工智能浪潮对算力的需求或将提振下游市场对半导体产品需求的悲观预期，台积电5月营收同比增速跌幅收窄或暗示全球半导体短周期的下行阶段有望先于市场预期而结束，建议关注：费城半导体指数（SOX.GI）、中信半导体设备指数（CI005541.WI）、中信半导体材料指数（CI005540.WI）等。

风险提示：1）全球宏观经济持续走弱风险；2）全球半导体产业区域竞争与限制政策超预期风险；3）半导体产业链国产替代不及预期风险。

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