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东莞证券：基础化工行业周报：5月份PPI环比下降0.9%、同比下降4.6%

admin2023-06-12 09:30 48人已围观下载完整内容

简介投资要点：行情回顾。截至2023年06月09日，中信基础化工行业本周下跌2.79%，跑输沪深300指数2.14个百分点，在中信30个行业中排名第28；行业月初以

投资要点：

行情回顾。截至2023年06月09日，中信基础化工行业本周下跌2.79%，跑输沪深300指数2.14个百分点，在中信30个行业中排名第28；行业月初以来上涨0.06%，跑输沪深300指数0.94个百分点，排名第23；行业年初至今下跌10.25%，跑输沪深300指数9.35个百分点，排名第25。

具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是聚氨酯（2.88%）、轮胎（0.87%）、涤纶（-0.03%）、氮肥（-0.54%）、钾肥（-0.99%），涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维（-8.19%）、膜材料（-6.33%）、氯碱（-5.06%）、橡胶助剂（-5.04%）、纯碱（-4.62%）。

化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是丁酮（+11.63%）、尿素（+10.10%）、纯碱（+4.82%）、炭黑（+3.97%）、顺丁橡胶（+2.45%），价格跌幅前五的产品是硝酸（-15.79%）、丁二烯（-12.33%）、乙烯（-5.74%）、黄磷（-5.00%）、制冷剂R134a（-4.35%）。

基础化工行业周观点：国家统计局9日公布，由于国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，5月份中国工业生产者出厂价格指数(PPI)环比、同比均继续下降。从环比看，5月份PPI下降0.9%，降幅比上月扩大0.4个百分点。从同比看，5月份PPI下降4.6%，降幅比上月扩大1.0个百分点。

具体到化工品方面，我国化工品价格指数近期呈下跌趋势，一方面是由于上游成本下行，另一方面是因为下游需求较弱。我们认为基础化工行业基本面已处于底部区间，下半年若需求提升，则行业盈利有望修复。细分板块来看，一是建议关注聚氨酯龙头万华化学（600309）、煤化工龙头华鲁恒升（600426）等行业龙头个股；二是关注电子化学品领域，半导体材料国产化进程有望加速，可关注电子特气领先企业华特气体（688268）等；三是关注原材料成本、海运费下行，且替换、配套需求有望逐步修复的轮胎板块，建议关注森麒麟（002984）等。

风险提示：油价、煤价等能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

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