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民生证券：行业信息跟踪：水泥、玻璃需求走弱，汽车销售底部企稳 2023-05-31

admin2023-05-31 08:30 77人已围观下载完整内容

简介上周数据相对较优：汽车：销售底部回升，5月受益于低基数，同比有望实现高增长。5月1-21日，乘用车市场零售104.6万辆，同比去年同期+41%，较上月同期+10

上周数据相对较优：

汽车：销售底部回升，5月受益于低基数，同比有望实现高增长。5月1-21日，乘用车市场零售104.6万辆，同比去年同期+41%，较上月同期+10%；今年以来累计零售694.1万辆，同比+3%。根据乘联会预测，5月狭义乘用车零售销量将达173.0万辆，同比+27.7%，环比+6.6%。

人工智能：受益于算力需求高增长，英伟达业绩超预期上行。英伟达2023Q1实现营收71.92亿美元，同比-13%，但显著高于预期的65.2亿美元。此外，英伟达预计23Q2销售额将达110亿美元，同比+64%。

美妆护肤：“618”大促对板块销售存在催化。根据民生商社团队整理，5月26日-5月27日，李佳琪“618”活动直播间实现美妆GMV49.77亿元，同比+21.4%。其中珀莱雅GMV3.12亿元，在所有品牌中排名第二，仅次于欧莱雅。

宠物食品：4月出口量同比增速年内首次转正。根据海关总署数据，伴随着海外高库存压力逐步缓解，4月我国宠物食品（犬猫）出口量约2.27万吨，环比+3.5%，同比+5.4%，为今年以来首次同比转正，1-4月累计同比-16.0%。

上周数据平稳或走弱：

锂：锂盐供应较为充足，价格高位下观望情绪加重。截至5月26日，电池级碳酸锂价格达29.75万元/吨，环周+11.2%。伴随碳酸锂价格来到阶段性高位，当前下游以刚需补库为主，观望情绪加重。

机械：5月销量预计降幅环比小幅扩大。根据CME预测，2023年5月挖掘机销量合计15500台，同比约-25%，降幅环比小幅扩大。其中，国内市场销量6500台，同比约-46%，降幅环比小幅扩大。出口市场销量9000台，同比约+7%，涨幅继续收窄。

玻璃：价格走弱，库存持续回升。根据民生建筑建材团队数据，上周国内浮法玻璃均价2212.03元/吨，环周-3.0%。库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为4789万重量箱，环周+6.8%，连续第三周上行。

水泥：价格继续下行，需求疲弱。根据民生建筑建材团队数据，上周全国水泥市场价格环周继续-0.9%。5月下旬，国内水泥市场需求弱势运行，全国重点地区水泥企业出货率环比-0.3ppt。库存方面，上周全国水泥库容比为73.4%，环比+0.6ppt，同比+2.5ppt。

资源国汇率：上周公布的美国通胀数据、经济数据皆高于预期，带动6月加息预期升温。上周美元指数走强，环周+1.0%，资源国货币兑美元大多下跌。上周澳大利亚澳元领涨，环周+1.1%，较去年同期+8.0%；挪威克朗领跌，环周-2.3%，较去年同期-10.9%；人民币兑美元环周-0.9%，较去年同期-5.0%。

投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：动力煤周均价继续回落。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价926.00元/吨，环周-47.20元/吨，（国内-海外）价差下行至-957.39元/吨，位于2017年以来的2.6%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1800元/吨，环周持平，（国内-海外）价差下行至156.04元/吨，位于2017年以来的13.1%分位数。2）金属板块：铜、铝、镍（国内-海外）价差普遍下行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为7741.15元/吨、2328.14元/吨、16531.36元/吨，处于2017年以来的63.1%、76.3%、56.5%分位数（上上周分别为67.1%、76.3%、60.5%）。3）农产品板块：上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差大致持稳。

风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

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