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西南证券：公用事业与环保行业周报：本周煤价有所回升，第三监管周期输配电价下发

admin2023-05-22 12:34 99人已围观下载完整内容

简介投资要点23年5月煤电项目核准/开工规模为2.8/3.0GW，秦皇岛动力煤价本周上涨1.5%，印尼煤价下跌。23年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约3

投资要点

23年5月煤电项目核准/开工规模为2.8/3.0GW，秦皇岛动力煤价本周上涨1.5%，印尼煤价下跌。23年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约32.8/28.3/18.9GW，其中5月新增核准规模2.8GW，开工规模为3.0GW，新增投产规模为5.3GW。截至本周5月19日，秦皇岛Q5500动力煤价格为985元/吨，环比上涨1.5%；进口煤价防城港印尼煤Q5500场地价为1115元/吨，环比下跌0.4%。整体来看，预计短期内煤炭价格会进入弱稳运行阶段。

本周硅片下跌16.4%，多晶硅料环比下降12.7%，三峡水库水位同比偏低。本周182mm/150μm单晶硅片价格区间为4.20-4.85元/片，成交均价下跌16.4%，多晶硅料周五均价138元/千克，展望后市，预计短期内或将保持缓跌趋势。19日三峡水库入库流量8800立方米/秒，较21/22年同比下降35.3%/46.3%；出库流量12300立方米/秒，较21/22年同比下降34.9%/50.2%；水库水位153米，较21/22年同比下降0.3%/4.2%，本周三峡水库水位均值为154米。

第三监管周期输配电价下发，推动电改持续深化。5月15日，国家发改委下发第三监管周期区域、省级电网输配电价。1）工商业同价（大工业及一般工商业），只根据用电负荷分类，推动电价市场化改革；2）分电压等级核定容需量电价，利好大工业用户，建立负荷率激励机制，助力用户提高电网利用率（满足条件电价打9折）；3）网损单列使用户购电线损变化更加明晰，辅助服务、抽水蓄能容量电费单列助力成本向用户侧合理疏导；4）五大区域电量电价有升有降，除部分地区外容量电价普遍上调。

投资策略与重点关注个股：本周煤价微涨，中长期继续面临下行压力，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。

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