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中信期货：能源转型与碳中和光伏周报：光伏上游价格跌幅扩大，利润继续向下转移 2023-05-16

admin2023-05-16 15:30 95人已围观下载完整内容

简介行情回顾1、光伏产业链硅料价格继续如期下行，本周硅片价格开始松动，阶段性顶部得到验证。2、本周硅料价格继续下降超15%，菜花料现已跌破140人民币/kg。各类型

行情回顾

1、光伏产业链硅料价格继续如期下行，本周硅片价格开始松动，阶段性顶部得到验证。

2、本周硅料价格继续下降超15%，菜花料现已跌破140人民币/kg。各类型硅片价格下降幅度在15-20%之间。

3、光伏辅材银浆价格小幅下降，EVA胶膜价格下降超10%。背板、玻璃镀膜、及POE与上周基本保持一致。

投资建议

光伏装机大年预期不变：中国光伏协会预计2023年中国光伏新增装机在95-120GW之间，全球光伏新增装机在280-330GW之间。

上游产业链价格预期下行：光伏硅料投产2023年高增预期不变，预计2023年中国硅料产量将超过140万吨，全球产量合计超过155万吨，对应可满足超过600GW组件。假设2023年全球光伏装机为330GW，所需组件仅400GW。

硅片环节利润改善，相关企业收益：硅片未来数月或保持价格下降，主要因1-4月硅片高价带来的高开工率造成硅片库存累积。预期硅料及硅片价格下行持续，但硅片累计降幅或小于硅料降幅，2023硅片毛利预期高于2022年。

POE胶膜板块或有供应短缺，需关注POE胶膜国产化进程：2023年Topcon产能及装机或有较大幅度增长，促进POE胶膜需求上行；但在光伏降本趋势下，组件厂商或选择EVA+POE封装方案替代高成本进口POE，从而降低POE需求。