报告

国海证券：航空行业周报（2023第20周）：2022年净增86架客机，节后量价小幅回落

admin2023-05-15 16:32 119人已围观下载完整内容

简介核心观点周观点：节后量价小幅回落，淡季布局窗口显现在“五一”假期强劲的量价表现后，节后航空业回归淡季，国内旅客运输量、国内经济舱裸票价与2019年同期基本处于同

核心观点

周观点：节后量价小幅回落，淡季布局窗口显现

在“五一”假期强劲的量价表现后，节后航空业回归淡季，国内旅客运输量、国内经济舱裸票价与2019年同期基本处于同一水平。但国际线继续保持稳定的恢复步伐，达到2019年同期约4成。近期受宏观经济预期、市场流动性等因素影响，板块行情波动加剧。一方面，作为典型的顺周期行业，市场对经济弱复苏的情绪抑制了股价表现；另一方面，由于市场风格轮动，出行板块整体流动性受到较大影响。五一的航空量价表现可作为暑运的前瞻指标，今年的暑运旺季值得期待，二三季度伴随供需差边际改善以及票价弹性显现，航空股大周期行情有望提前演绎，建议坚定把握布局窗口期。

行业数据：本周国内客运航班量恢复至2019年的107.95%，国内裸票价相当于2019年的101.35%

量&价：1）量：据航班管家，本周（2023.5.7-2023.5.13）国内客运航班日均12621班，环比-4.17%，恢复至2019年同期的107.95%。近一周（5.6-5.12）国内航空旅客运输量日均153.90万人次，环比上周-9.77%，相当于2019年同期94.27%。分城市看，北上广深等城市国内机场旅客吞吐量周环比增速分别为-9.90%、-2.34%、-12.38%、-5.79%，分别恢复至2019年同期的98.62%、85.97%、97.10%、105.04%。本周国际及地区航班日均1032班次，环比-0.10%，恢复至2019年同期的39.62%。2）价：据FlightAI，本周国内经济舱平均裸票价为662.6元，相当于2019年同期的101.35%。

机队日利用率：本周窄体机平均日利用率达7.5小时/天，周环比-0.26小时；宽体机平均日利用率达5.7小时/天，周环比-0.30小时；支线客机平均日利用率达4.1小时/天，周环比-0.10小时。

客座率：本周平均客座率达73.56%，环比上周-2.45pcts。

重点航司/机场数据：春秋航空恢复提速、白云机场恢复节奏继续保持行业领先，白云机场国际航班恢复至2019年同期的49.10%

航司：代码口径下，2023年5月13日主要航司较2019年同期恢复率：南航/东航/国航/春秋/吉祥(含九元)分别为101.84%/101.39%/117.50%/102.03%/107.64%。

机场：2023年5月13日北京首都/上海浦东/上海虹桥/广州白云/深圳宝安/三亚凤凰/海口美兰机场国内线航班量恢复到2019年同期的恢复率：91.90%/86.99%/107.14%/103.58%/114.20%/141.76%/110.40%；国际线恢复率：33.70%/40.55%/90.91%/49.10%/45.76%/-/52.94%。

投资策略及行业评级：看好本轮航空大周期行情，维持行业“推荐”评级。

重点推荐个股：吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、春秋航空；美兰空港、白云机场、上海机场。

风险提示：1)宏观方面：经济大幅波动/地缘政治冲突/油汇大幅波动/大规模自然灾害/新一轮疫情爆发等。2)行业方面：业务增速不及预期/重大政策变动/竞争加剧/行业事故等。3)公司方面：现金流断裂导致破产/大规模增发导致股份被动大幅稀释/成本管控不及预期/重点关注公司业绩不及预期的风险等。

报告

国海证券：航空行业周报（2023第20周）：2022年净增86架客机，节后量价小幅回落

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢