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华福证券：钢铁行业周报：供需整体仍偏弱，预计下周钢价偏弱运行

admin2023-05-15 14:34 92人已围观下载完整内容

简介投资要点：投资策略：普钢：供给方面，五大钢材产量合计产量为922.66万吨，环比上周-18.27万吨。需求方面，本周五大品种周消费量增幅9%；其中建材消费环比增

投资要点：

投资策略：普钢：供给方面，五大钢材产量合计产量为922.66万吨，环比上周-18.27万吨。需求方面，本周五大品种周消费量增幅9%；其中建材消费环比增幅18.5%，板材消费环比增幅2%。库存方面，本周五大钢材品种总库存1872.48万吨，环比上周降库84.82万吨。利润方面，原辅材料价格和钢价整体下降，钢材品种中热轧和冷轧板卷毛利周环比上升。目前成本支撑力度偏弱，预计下周钢价偏弱运行。特钢：本周，钢铁三级子行业及相关行业中，特钢跌幅最大，下跌-0.5%。钢厂排产增加叠加高库存，供给端增速可能大于需求端增速，高供应、弱需求的格局并未发生变化，预计后市价格依旧偏弱运行。

一周回顾：本周，钢铁行业上涨0.12%，沪深300指数下跌1.97%。钢铁三级子行业及相关行业中，焦煤涨幅最大，上涨2.08%，特钢跌幅最大，下跌-0.5%。截至5月12日，钢铁行业PE（TTM）估值为23.99，估值处于所有行业的中游水平。子行业及相关行业中，板材和钢铁耗材估值较高，分别为121.54倍和28.85倍；铁矿石和焦煤估值最低，分别为11.57倍和5.24倍。

重大事件：宏观：中国4月CPI同比涨幅由上月的0.7%回落至0.1%，创下自2021年3月以来的新低；4月PPI同比降幅扩大至3.6%，连续7个月下降。行业：2023年一季度，全球高炉生铁产量为3.23亿吨，同比增长3.1%；澳大利亚财政部预测铁矿石和焦煤的长期价格预测分别上调至60美元/吨FOB和140美元/吨FOB。

钢铁产业链及库存：上游：焦煤期货主力合约收盘价为1352元/吨，环比上周维持不变；库存合计1594.01万吨，环比上周-79.04万吨。焦炭期货主力合约收盘价为2144元/吨，环比上周3.5元/吨；库存合计899.93万吨，环比上周-1.18万吨。铁矿石期货主力合约收盘价为697元/吨，环比上周-0.50元/吨，铁矿石港口合计12600.06万吨，环比上周-136.22万吨。大中型钢厂铁矿石平均可用天数16天。中游：全国高炉（247家）开工率为81.1%，环比上周-0.59pct；全国电炉开工率为60.9%，环比上周-1.28pct。五大钢材产量合计产量为922.66万吨，环比上周-18.27万吨。主要钢厂合计库存为542.23万吨，环比上周-40.04万吨；社会库存合计为1330.25万吨，环比上周-44.78万吨。单位盈利能力：截止至5月12日，螺纹钢毛利347.73元/吨，同比上周-33.39元/吨；中板毛利1442.86元/吨，同比上周-80.24元/吨；热轧板卷毛利1469.21元/吨，同比上周+19.47/吨；冷轧板卷毛利349.21元/吨，同比上周+19.47元/吨。

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