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荣旗科技：荣旗科技深度报告：AI智能检测隐形冠军，动力锂电领域有望爆发

admin2023-05-09 09:30 114人已围观下载完整内容

简介荣旗科技(301360)投资要点中国智能检测隐形冠军，AI+新能源驱动快速成长公司主攻智能检测，主要产品视觉检测装备、功能检测装备、智能组装装备。长期致力于工业

荣旗科技(301360)

投资要点

中国智能检测隐形冠军，AI+新能源驱动快速成长

公司主攻智能检测，主要产品视觉检测装备、功能检测装备、智能组装装备。长期致力于工业化、信息化深度融合，核心技术：“光机电算软”——光学检测技术、精密机械电气技术、功能检测技术、智能算法技术、分析控制软件技术。股权集中：三大联合创始人、控股股东、实际控制人合计持股比例48%。2022年收入3.6亿元，归母净利润0.67亿元。

“机器换人”驱动智能检测行业快速成长，动力锂电智能检测需求有望爆发

第四次工业革命即工业制造的智能化，智能检测能够提供动态感知、实时分析等功能，将带动智能装备行业高速发展。随着我国劳动力成本持续提升、产业结构转型升级、制造业自动化及智能化进程加速，智能检测行业需求快速增长。

（1）机器视觉：动力锂电将成为继3C电子后下一个爆发领域。根据GGII数据，预计2022年中国机器视觉市场规模为169亿元，2023-2025年CAGR为27%。根据招股书，当前国内单GWh锂电设备投资额约为1.8-2亿元。预计未来单GWh的检测设备需求将占产线设备投资的10%左右，即1800-2000万元，各大主流电池企业的扩产规模将超过1TWh，约合市场空间达200亿元。2021年日本基恩士、美国康耐视、德国巴勒斯等外资在中国机器视觉市场的份额合计50%，国产替代空间广阔。

（2）功能检测：较为成熟、机器换人、国产替代。

公司：AI智能检测技术业内领先；全球新能源锂电、3C电子一流客户

（1）以AI检测技术为代表的技术、研发实力业内领先。核心管理人员经验丰富，2020-2022年研发费用率10%、12%、12%。公司与腾讯合作，实现AI在3C、新能源质检领域的应用与实践，工业场景检测准确率突破98%。

（2）产品力已获得全球新能源锂电、消费电子等行业一流客户认可。（a）3C终端客户：苹果、亚马逊、Meta（原Facebook）、谷歌；（b）EMS客户：立讯精密、信维通信、富士康、领益智造、仁宝电脑、歌尔股份；（c）新能源锂电客户：宁德时代。

盈利预测与估值

预计公司2023-2025年营业收入分别为5.9、8.7、12.6亿元，归母净利润分别为0.9、1.4、2.3亿元，同比增长30%、59%、67%，对应PE分别为36、23、14倍。目标价90元，对应现价50%以上空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

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