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东亚前海证券：A股策略周报：经济运行平稳，人工智能概念股波动较大 2023-04-23

admin2023-04-23 17:31 80人已围观下载完整内容

简介行情回顾主要指数方面，过去一周（2023年4月17日-2023年4月21日）各项股指全线下跌，上证指数报收3301.26点，周跌1.11%；深证成指报收1145

行情回顾

主要指数方面，过去一周（2023年4月17日-2023年4月21日）各项股指全线下跌，上证指数报收3301.26点，周跌1.11%；深证成指报收11450.43点，周跌2.96%；创业板指报收2341.19点，周跌1.71%。

资金方面，过去一周银行间市场资金面趋紧，4月21日DR001和DR007分别较4月14日上行66.3pb和25.2bp；A股机构净流出资金640.41亿元，北向资金净流入环比前周减少7.67亿元，其中沪股通净流入48.99亿元，深股通净流出45.61亿元，两融差值净流出171.2亿元。

核心观点

宏观经济方面，MLF维持流动性合理充裕，一季度经济开局平稳。央行小幅增量平价续做4月到期MLF，到期MLF1500亿元，投放MLF1700亿元，中标利率与前值持平报2.75%，MLF加量投放维稳资金面，控制市场利率抬升趋势。一季度GDP实现28.5万亿元，不变价同比增长4.5%，高于市场预期的4%，一季度我国经济运行开局良好。3月工增同比增长3.9%，社零同比增长10.6%，较2月提高7.1pct，餐饮消费和商品零售提速明显，线下消费场景修复。

市场行情来看，多数行业下跌，人工智能概念股波动较大。主要行业中，仅有四个行业在过去一周上涨，分别为家用电器、煤炭、银行、通信，涨幅分别为3.35%、1.39%、1.17%和0.29%；跌幅前五名的行业分别为电子、休闲服务、房地产、计算机、医药生物，跌幅分别为6.41%、5.75%、4.72%、4.65%、4.16%。

估值水平来看，过去一周股市估值有所下行。万得全A估值水平（PE_TTM）为18.14倍，处于历史分位数的32.1%。从主要行业PE_TTM来看，有色金属、交通运输、医药生物、银行、化工所处的历史分位数较低。

景气水平来看，过去一周上游煤炭库存分化，秦皇岛港库存减少，曹妃甸港库存微增；钢材综合价格指数环比前周微降0.48点。中游国内PTA开工率和唐山钢厂高炉开工率均环比微降。下游房地产30大中城市商品房成交面积下滑；生猪平均价格环比下跌0.11元/千克；电影票房连续两周大幅下滑，预期后续两周进入五一假期，电影票房有望上涨。

投资建议

从行业配置方向看，建议关注（1）数字经济、数字中国带动下的计算机、电子等板块；（2）科技创新方向的芯片、半导体等领域；（3）关注业绩兑现，建议关注白酒、消费电子、家电、医美、医疗服务等。

主题性投资机会方面，建议关注（1）中国特色估值体系及国资国企改革相关板块；（2）“一带一路”倡议带动下的相关领域。

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