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东莞证券：家电行业周报：季度外销亮眼，内销复苏还需时间

admin2023-04-23 17:33 103人已围观下载完整内容

简介行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现优秀，上涨3.76%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第1位，跑赢了同期沪深300指数5.21个百分点。其中，家电子

行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现优秀，上涨3.76%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第1位，跑赢了同期沪深300指数5.21个百分点。其中，家电子板块表现分化，大多数跑赢同期沪深300指数，其中白电板块表现强劲。个股方面：本周，家电（中信）行业个股涨跌互现，行业有31只个股录得正收益，占比约39%，周涨幅超过5%的个股有16个，周涨幅超过10%的个股有9个；行业有49只个股录得负收益，占比约为61%，周跌幅超过5%的个股有18个，周跌幅超过10%的个股有3个。

行业运行数据：根据奥维云网，2023年第16周（2023/4/10-2023/4/16），国内线下家电市场销额同比-6.77%，销量同比-7.26%，均价同比+1.58%；国内线上家电市场销额同比-15.53%，销量同比-15.02%，均价同比-0.61%。大家电：市场整体销售热度有所下降，仅干衣机全渠道销额增长。厨卫电器：大多品类本周线下表现亮眼，线上市场相对冷清，集成灶销额线下同比大涨但线上同比下滑较多。厨房小电：各品类表现分化，电蒸锅、电压力锅等品类保持全渠道销额增长。环境健康电器：多数品类线上线下表现较好，扫地机器人线上线下销额均同比大涨。

行业观点：维持对行业的超配评级。本周，多家家电公司密集公布年报季报，厨小电企业业绩分化更为明显。接下来，建议继续密切关注各家电龙头公司的业绩公布情况。一季度数据近期出炉，出口表现亮眼，内销复苏尚需时日。外销方面，今年3月出口同比激增14.8%，一季度我国货物贸易出口5.65万亿元，同比增长8.4%；家电作为重要出口品类，一季度家电累计出口1,412.4亿元，同比增长3.2%，其中3月同比增速高达20.3%，表现亮眼。内销方面，一季度消费呈现出反弹现象，但家电市场复苏进程较慢。奥维云网发布一季度家电内销数据，冰箱、彩电、白电、厨卫电器的零售规模都呈现出不同程度的下滑，并未达到企业端的预期，国内家电市场还在努力复苏中。近日，工信部在国新办新闻发布会上表明，促进内需加快恢复，开展新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡等活动。建议继续关注家电板块，关注估值性价比较高、品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如高端化持续深化的海尔智家（600690）、国内智能控制器龙头和而泰（002402）、汽零储能与机器人业务共发展的三花智控（002050）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。

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