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西南证券：钢铁行业周报：粗钢产量定调平控，成本支撑回落

admin2023-04-17 13:30 158人已围观下载完整内容

简介投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报4123.3，周涨幅2.1%。钢铁指数收报2384.0，周涨幅1.3%。本周钢铁各子板块，普钢+0.6%，特钢+0.6%

投资要点

行情回顾：本周沪深300指数收报4123.3，周涨幅2.1%。钢铁指数收报2384.0，周涨幅1.3%。本周钢铁各子板块，普钢+0.6%，特钢+0.6%。

普钢：本周普钢价格下行。根据Mysteel调研，本周钢厂高炉开工率为84.74%，环比上周增加0.44pp；高炉产能利用率为91.80%，环比增加0.60pp。据中钢协，3月下旬重点钢企粗钢日产226.07万吨，环比+0.34%。原料端，焦炭二轮提降落地，钢厂成本下移。钢材厂库持续下降，根据Mysteel统计，截至4月14日，钢厂螺纹钢总库存268.41万吨，环比+2.15%。短期来看，五一节前有一定补库需求，建材需求有修复预期，但铁水逐渐见顶，炉料需求持续增加空间有限，成本重心下移，预计钢价将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。

特钢：美元指数和美债收益率震荡下行，提振金属的金融属性。国内社融、贸易数据超预期向好，提振市场对需求修复的信心。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看，我国制造型升级加速，高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。

铁矿：本周铁矿价格下行。铁水产量环比增加，据Mysteel统计，本周样本钢厂日均铁水产量为246.70万吨，环比增加1.63万吨。据Mysteel统计，本周全国钢厂进口铁矿石库存总量为99183.15万吨，环比增加54.28万吨。据Wind数据，4月14日，全国45港铁矿石库存12911.51万吨，环比-1.84%。短期来看，铁水产量处于高位，二季度将逐步进入发运旺季，同时国产矿和废钢产量持续回升叠加国内监管趋严，对铁矿石价格形成压制。主要标的：海南矿业、宝地矿业。

煤焦：本周双焦价格下行。据Mysteel统计全国独立焦企样本，本周产能利用78%，环比+2.2%。需求端，据Mysteel统计，本周样本钢厂日均铁水产量环比上升1.63万吨。据Mysteel统计，本周钢厂焦炭库存639.29万吨，环比减少11.2万吨。焦企盈利空间压缩，据Mysteel数据，本周全国平均吨焦盈利52元/吨。短期来看，二轮降价落地后，焦企利润空间收窄，供需结构偏宽松，预计双焦市场震荡偏弱运行。主要标的：山西焦煤、山西焦化。

动力煤：本周动力煤价格偏弱运行。产地方面，煤矿恢复生产，供应稳定。部分电厂机组设备依旧处于“春检”当中，火电负荷继续下降，电煤需求走弱，非电需求偏弱。北方港口持续累库，根据Wind数据，截至4月10日，CCTD主流港口合计煤炭库存6622.7万吨，环比+4.5%。短期来看，煤矿供应稳定，电厂需求回落，非电需求偏弱，港口库存持续累库，预计动力煤价格偏弱运行。主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。

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