报告

东莞证券：国防军工行业周报：关注细分领域变化

admin2023-04-17 13:32 535人已围观下载完整内容

简介投资要点：行情回顾：截至2023年4月14日，申万国防军工行业在本周下跌2.30%，跑输沪深300指数1.54个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万国防

投资要点：

行情回顾：截至2023年4月14日，申万国防军工行业在本周下跌2.30%，跑输沪深300指数1.54个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万国防军工行业本月上涨0.43%，跑输沪深300指数0.58个百分点，在申万31个行业中排名第17名；申万国防军工行业今年上涨4.31%，跑输沪深300指数1.38个百分点，在申万31个行业中排名第13名。

截至2023年4月14日，本周申万国防军工行业各子板块表现各异。航海装备板块上涨1.41%，航空装备板块下跌1.71%，地面兵装板块下跌3.32%，军工电子板块下跌3.70%，航天装备板块下跌4.42%。

国防军工行业周观点：截至4月15日，已有68家军工企业公布了2022年年报或业绩快报，从公布数据看有40家公司归母净利润实现正增长，占比达58.82%；有28家公司归母净利润为负增长，占比达41.18%。2022年归母净利润增速较2021年有所提升的有20家，占总体比达29.41%，其中，航海装备已公布业绩的三家公司全部都较2021年好转，军工电子板块归母净利润增速下降的数量与占比最多。2022年，几家下游主机厂的业绩有所好转，如航天彩虹、中航沈飞、航发动力等，中上游业绩增速出现下滑的现象较为明显。我们依旧看好主机厂在2023年的表现，主要刺激因素有，国企改革与股权激励下推动企业提质增效，新型号落地促使国产替代进程加速，海内外新订单的落地将推升行业的景气度。

国防与安全将是2023年全球需共同面对的话题。面对大国间竞争带来的不确定性，各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算，新一轮军备竞赛已经打响，预计国内与国外的采购订单都会大幅增加。军机方面，长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气；民机方面，看好国产大飞机后续发展。从国产替代出发，后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”，国产化渗透率将逐步提升。军队作战会逐步向信息化和无人化发展，国防信息化建设自主可控和国产替代将成为另一主线，无人机在军事和工业中的应用值得期待。另一方面，航天技术向商业应用转移的投资机会值得期待，看好卫星导航和卫星通信等产业发展。可持续关注造船周期下，船舶更新换代情况。建议关注：中航西飞（000768）、航天彩虹（002389）、中直股份（600038）、亚星锚链（601890）。

风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩低于预期；俄乌战争风险导致的上游材料涨价。

报告

东莞证券：国防军工行业周报：关注细分领域变化

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢