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金盘科技：2023年一季报点评：在手订单同比高增，盈利能力持续修复

admin2023-04-12 10:30 68人已围观下载完整内容

简介金盘科技(688676)事件概述：2023年4月10日，金盘科技发布2023年一季报。23Q1公司实现营业收入12.97亿元，同比增长41.06%；实现归母净利

金盘科技(688676)

事件概述：2023年4月10日，金盘科技发布2023年一季报。23Q1公司实现营业收入12.97亿元，同比增长41.06%；实现归母净利润0.87亿元，同比增长107.73%；实现扣非归母净利润0.74亿元，同比增长129.56%。

收入增长主要源于：1）数字化变革：公司发展产业数字化，利用5G、算法、数字孪生技术构建数字化研发和数字化制造，强化公司的核心竞争力，市占率进一步提升；2）订单高增：在新能源和产业数字化快速发展的大背景下，公司各业务板块订单维持快速增长，23Q1订单同比增长99.73%，形成公司收入增长的强有力支撑。

新订单调价&数字化转型，助力公司盈利能力持续修复。

23Q1公司销售毛利率回升至22.69%，同比递增4.44pcts，环比递增0.34pcts，毛利率逐渐修复，主要系：1）公司通过逐步上调新承接订单售价抵消原材料价格上涨对公司利润的影响；2）数字化技术应用带来制造成本的下降。

储能：技术&客户协同，订单高速增长，有望成为新增长极。

技术：公司现有产品及系统的相关技术，与储能部分技术同源、生产设备互通、制造工艺路线类同；客户：公司储能系统目标客户为业主方或总包方，各场景与公司现有产品主要下游应用领域具有一定的重合度；订单：22年7月，公司储能全系列产品顺利下线，22年累计承接储能订单近3亿元。公司于2023年3月12日披露在手订单，其中储能订单达3.4亿元，已超过22年总额，呈现高速增长的发展趋势。

数字化转型大势所趋，公司订单有望随之增长。

政策层面：2023年3月28日，工信部强调要打造世界级数字产业集群，深入开展制造业数字化转型行动，完善工业互联网平台体系，加速中小企业数字化转型指南落地推广，引导传统产业加快数字化改造。

公司角度：公司在不断提升自身数字化能力的同时，也致力于为本行业及其他产业数字化转型提供全面的解决方案。公司将全资子公司海南同享数字科技有限公司（数字化业务）迁址到广东发展，以顺应广东省人民政府工作报告提出的推动5000家规模以上工业企业数字化转型并促使数字经济和实体经济深度融合的浪潮，此举有望助推公司数字化业务进一步快速发展。

投资建议：我们预计公司2023-2025年营收分别为80.69、115.7、160.2亿元，对应增速分别为70%、43.4%、38.5%；归母净利润分别为5.19、8.9、13.23亿元，对应增速分别为83.1%、71.6%、48.7%，以4月11日收盘价为基准，对应2023-2025年PE为27X、16X、11X。维持“推荐”评级。

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