百科

当升科技：点评报告：储能需求驱动，正极龙头业绩高速增长

admin2023-04-12 09:30 83人已围观下载完整内容

简介当升科技(300073)报告关键要素:4月10日，公司发布2022年年报和2023年第一季度业绩预告。受下游新能源汽车产业和储能需求增长影响，作为全球锂电正极材

当升科技(300073)

报告关键要素:

4月10日，公司发布2022年年报和2023年第一季度业绩预告。受下游新能源汽车产业和储能需求增长影响，作为全球锂电正极材料的龙头企业，公司充分享受市场红利，2022年度公司实现营业总收入212.6亿元，同比增长157.50%；实现归属于上市公司股东的净利润22.6亿元，同比增长106.82%。2023年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润4-4.5亿元，比上年同比增加3.36%-16.28%。

投资要点:

动力储能双驱动，营收大幅增长：公司从事的锂离子电池正极材料业务属于锂电产业链，电动汽车和储能是锂电应用市场的主要增长点。据EVTank数据显示，2022年，全球锂离子电池总体出货量957.7GWh，同比增长70.3%。其中，中国锂离子电池出货量超661GWh，同比增长近98%，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到69%。根据中国动力电池产业创新联盟统计，2022年我国动力电池累计装车量294.6GWh，同增90.7%。中国储能锂电池出货量达130GWh，同比增速达170%。

一季度国际国内需求稳定，业绩同步增加：根据乘联会数据，3月乘联会新能源乘用车厂商批发销量60万辆，环比增长20%，同比增长30%。

预计一季度新能源车厂商销量148万辆，同比增长25%，一季度新能源乘用车开门红基本实现。海外市场盈利水平高于国内，在国际市场上，国际客户销售占比已超过70%,公司与SKon、AESC等全球一线品牌的动力电池企业建立了牢固的合作关系，并实现产品的大批量出货，同时公司也聚焦国内大客户，与亿纬锂能、中创新航、蜂巢能源等战略客户进一步强化战略合作，同时积极开发力神电池等新客户。

持续扩建产能，扩建前驱体及磷酸盐系正极材料：2022年全年，公司多元材料产能4.7万吨，产量6.3万吨，部分产品外协生产，产能利用率达133.10%。公司将加快推进常州当升二期工程产能的建设进度，建成具有国际领先水平的锂电新材料智能制造基地，实现产能全部投产。公司于2022年9月16日公告年产1万吨前驱体产能扩建项目，预计项目建成后公司前驱体产能将达到1.5万吨/年。公司于2022年12月公告，将建设运营年产20万吨正极材料生产项目和30万吨/年磷酸（锰）铁锂项目，均预计2028年底建成，远期拟规划再建设年产20万吨磷酸锰铁锂生产线。随着公司上述锂电项目的陆续建成投产，公司未来产能规模将实现大幅跃升，前驱体自给提升盈利。

盈利预测与投资建议：鉴于高镍三元电池行业维持高景气，在建产能相继落地，公司产品的持续研发迭代，预计公司23-25年实现营业收入273.43/347.97/349.77亿元，归母净利润23.88/30.51/30.29亿元，基于公司在高端三元材料的龙头地位，我们维持增持评级。

百科

当升科技：点评报告：储能需求驱动，正极龙头业绩高速增长

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢