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中原证券：周度策略：海外存在不确定性，国内市场维持震荡 2023-03-28

admin2023-03-28 17:31 86人已围观下载完整内容

简介投资要点：【财政收入总体平稳，政府性基金收入下降】财政部数据显示，1-2月全国一般公共预算收入同比下降1.2%，支出同比增长7%。其中，中央收入同比下降4.5%

投资要点：

【财政收入总体平稳，政府性基金收入下降】财政部数据显示，1-2月全国一般公共预算收入同比下降1.2%，支出同比增长7%。其中，中央收入同比下降4.5%，地方收入同比增长2%。前2个月全国一般公共预算收入同比下降，存在高基数原因。剔除高基数因素后，全国一般公共预算收入增长约2%左右，财政收入开局总体平稳。从税收收入看，全国税收收入同比下降3.4%。其中，国内增值税增长6.3%。国内消费税下降18.4%，进口货物增值税、消费税下降21.6%。随着房地产政策不断松绑，房地产市场正出现一些积极变化，但前2个月房地产相关税收仍然下降，土地增值税、城镇土地使用税、契税分别下降22.4%、7.4%、4.0%。政府性基金收入同比下降24%，显示土地一级市场还未明显回暖。广义财政收入下降6.6%，广义财政支出仅增长3.3%。

【政策重视先进制造发展，提升自身科技水平】中俄双方领导人达成共识，要加强统筹设计和顶层规划，扩大能源、资源、机电产品贸易，增强双方产业链供应链韧性，拓展信息技术、数字经济、农业、服务贸易等领域合作。总理在湖南考察时提出，要紧紧围绕制造业高端化、智能化、绿色化发展，加强战略统筹谋划，推进高水平科技自立自强，推动传统制造业改造升级和战略性新兴产业培育发展，加快中国制造向中国创造转变。

【海外银行业危机获喘息，美联储如期加息25基点】在瑞士政府的斡旋下，瑞银集团同意收购瑞士信贷，瑞信危机暂时告一段落。针对美国中小银行危机，耶伦表示美国监管机构将准备在必要时采取进一步措施保护银行系统。美联储如期宣布加息25个基点。鲍威尔表示美联储仍致力于将通胀率压低至2%。决策者们预计今年不会降息，表示“一些额外的政策收紧可能是适当的”，但较此前“继续加息是合适之举”的措辞更温和。美联储“点阵图”显示美联储预计2023年末利率为5.1%左右，意味着2023年还有一次25基点的加息。

【投资建议：海外存在不确定性，国内市场维持震荡】海外银行业危机得到一定程度喘息，市场在人工智能、央企等热点带动下呈现反弹态势。北向与融资资金呈现同步增加的态势，国内市场估值优势依然比较明显。不过，美国中小银行业危机可能还在发酵中，政府救助的承诺可能遇到政治角力的助力。市场依然处于不稳定状态中，进入影响国内市场。建议仓位维持五成左右，短期关注芯片、计算机、央企、养殖等板块。

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