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华鑫证券：金融衍生品策略日报 2023-03-21

admin2023-03-21 15:30 53人已围观下载完整内容

简介策略观点本周一，A股三大指数小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.48%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.08%，科创50涨0.94%，沪深300跌0.50%，上证5

策略观点

本周一，A股三大指数小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.48%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.08%，科创50涨0.94%，沪深300跌0.50%，上证50跌0.45%。上涨家数为1887家，低于前一交易日3212家，低于此前一周均值2149家。涨停家数为24家，低于前一交易日33家，低于此前一周均值27家。下跌家数为3100家，高于前一交易日1689家，高于此前一周均值2817家。跌停家数为17家，高于前一交易日3家，高于此前一周均值7家。北向资金净流入16.03亿元，前一交易日为净流入71.83亿元，上周均值为净流入29.56亿元。成交额为10578亿元，前一交易日为9734亿元，上周均值为8821亿元。A股放量遇阻冲高回落，资金还是在担忧外围市场的不确定性，毕竟在国内弱复苏的背景下，场内资金情绪并不稳定。短周期来讲，外部不确定性在缩小，但始终没有结束，将持续扰动市场。长周期来看，面对短期震荡当保持定力，主要逻辑在于美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济若衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，那么对于海外资金而言，中国市场依然是全球最具备有吸引力的市场，海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，因此基于此判断，23年A股趋势行情依然值得期待。

股指期货交易策略

观点：期货贴水扩大，资金维持谨慎

（1）3月20日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.99万手、13.1万手、27.68万手，日环比变动为-5.32%、-3.09%和-1.0%；

（2）3月20日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为6.52点、4.65点、4.85点，较上一交易日变化-9.26点、-12.36和-12.17点。

操作建议：IF2304以逢高卖出为主，阻力位3970点

期权交易策略

观点：指数冲高回落，市场维持弱势

（1）3月20日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.68、0.86、0.93、1.02，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；

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