报告

首创证券：基础化工行业简评报告：原油价格下跌拖累化工品，继续推荐磷化工氟化工

admin2023-03-21 14:31 99人已围观下载完整内容

简介核心观点本周化工板块表现：本周（3月13日-3月17日）上证综指报收3250.55，周涨幅0.63%，深证成指报收11278.05，周跌幅1.44%，中小板10

核心观点

本周化工板块表现：本周（3月13日-3月17日）上证综指报收3250.55，周涨幅0.63%，深证成指报收11278.05，周跌幅1.44%，中小板100指数报收7349.20，周跌幅1.26%，基础化工（申万）报收4191.83，周跌幅2.52%，跑输上证综指3.15pct。申万31个一级行业，9个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，涨幅均为负，33个三级子行业中，1个涨幅为正。本周化工行业386家上市公司中，有57家涨幅为正。涨幅居前的个股有金力泰、联科科技、滨化股份、飞鹿股份、久日新材等。

化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有盐酸华东合成酸（+25.00%）、液氯华东地区（+10.70%）、EDCCFR东南亚（+8.47%）、苯胺华东地区（+5.56%）、天然气NYMEX天然气(期货)（+3.46%）。本周盐酸华东合成酸上涨较多，盐酸供应端供给有所减少，部分企业转产液氯，需求端拿货较前一周有所增多，造成价格上涨。本周化工品跌幅居前的有工业级碳酸锂四川99.0%min（-14.19%)、百草枯42%母液实物价（-11.90%）、原油WTI（-10.86%）、电池级碳酸锂四川99.5%min（-10.00%）、原油布伦特（-9.76%）。

化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“MEG-0.6乙烯价差”（+92.13%）、“二甲醚-1.4甲醇价差”（+56.76%）、“双酚A-0.85苯酚-0.28丙酮价差”（+47.53%）。本周“MEG-0.6乙烯价差”涨幅居前，供给端，MEG乙烯制工艺随着浙江大厂负荷的提升，行业整体开工率大幅提升，需求端纺织行业开工率保持不变，导致MEG价格下跌，但因为乙烯由于人民币兑美元汇率大幅上涨，乙烯进口价格大幅下跌，导致价差上涨。本周化工品价差降幅居前的有“华东纯MDI-0.74苯胺-0.37甲醛价差”（-17.18%）、“PX(韩国)-石脑油价差”（-14.65%）、“涤纶-0.86PTA-0.34MEG价差”（-11.71%）。

化工投资主线：

（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。

（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位，我们看好EVA的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。

（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建议关注龙佰集团、远兴能源。

风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。

报告

首创证券：基础化工行业简评报告：原油价格下跌拖累化工品，继续推荐磷化工氟化工

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢