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天风证券：玻璃制造行业研究周报：浮法价格略涨，单位盈利局部接近平衡

admin2023-03-20 19:33 71人已围观下载完整内容

简介光伏玻璃价格持平，出货好转截至3月16日，2mm光伏玻璃价格18.5元/平方米，3.2mm光伏玻璃价格为25.5元/平方米，较上周无变化。厂商库存天数26.26

光伏玻璃价格持平，出货好转

截至3月16日，2mm光伏玻璃价格18.5元/平方米，3.2mm光伏玻璃价格为25.5元/平方米，较上周无变化。厂商库存天数26.26天，环比减少5.19%。本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳，局部出货好转。国内2022年光伏新增装机量达到87.41GW，同比+59.3%；其中22年12月新增装机21.7GW，环比+190.5%。硅料价格开始回落，叠加政策推动，光伏装机需求23年有望持续改善。供给端，本周光伏玻璃日熔量82330t/d，环比增加1.23%。

浮法价格略涨，库存降幅明显

截至3月16日，浮法玻璃国内均价环比上涨1.28%。整体看，本周浮法玻璃市场交投好转明显，部分区域库存得到一定削减。库存为6160万重量箱，环比减少576万重量箱，降幅8.55%。我们认为后续随着下游地产企业的融资落地，有望提振玻璃需求。供给端，周内产能为160530t/d，较上周暂无变化。成本端：本周国内浮法玻璃市场行业利润受玻璃售价上涨支撑，亏损略有收窄。

1）浮法玻璃：随着下游需求的转好，考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值，以及新业务带来的额外成长性，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，持续推荐【旗滨集团】，【南玻A】，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）.

2）光伏玻璃：光伏行业需求持续高景气，推荐高弹性品种，TCO玻璃【金晶科技】、差异化薄玻璃【亚玛顿】；持续看好龙头公司【信义光能】（与电新联合覆盖），【福莱特】（与电新联合覆盖）；

3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，国产替代后产销有望快速增长，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖），药用玻璃国产替代逻辑下，推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】（与医药组联合覆盖）；

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